خيارات الأسهم ألفا

نظرة أعمق في ألفا تقييم العائد من الاستثمار بغض النظر عن المخاطر التي تعرض تقدم القليل جدا من نظرة ثاقبة كيف أن الأمن أو محفظة قد نفذت حقا. كل أمن لديه معدل العائد المطلوب. كما هو محدد في نموذج تسعير األصول الرأسمالية) كابم (. مؤشر جنسن، أو ألفا. هو ما يساعد المستثمرين على تحديد مقدار المحافظ المحققة العائد يختلف عن العائد الذي كان ينبغي أن يتحقق. هذه المادة سوف توفر فهم أعمق ألفا وتطبيقه العملي. ألفا ديفيند يحمل مؤشر جنسن أو ألفا بعض العلاقة بنموذج تسعير الأصول الرأسمالية أو كابم. يتم استخدام معادلة كابم لتحديد العائد المطلوب للاستثمار الذي غالبا ما يستخدم لتقييم الأداء المحقق لمحفظة متنوعة. ولأنھ من المفترض أن المحفظة التي یتم تقییمھا ھي محفظة متنوعة (بمعنی أن المخاطر غیر المنتظمة قد تم استبعادھا)، ولأن المحافظ الرئیسیة المتنوعة للمخاطر ھي مخاطر السوق (أو المخاطر المنتظمة)، فإن بیتا ھي مقیاس مناسب لتلك المخاطر. يتم استخدام ألفا لتحديد مقدار العائد المحقق للمحفظة يختلف من العائد المطلوب، كما هو محدد من قبل كابم. وتعبر صيغة ألفا على النحو التالي: ماذا يقيس مؤشر جنسن يقيس أقساط المخاطر من حيث بيتا ()، فمن المفترض أن الحافظة التي يجري تقييمها متنوعة بشكل جيد. ويتطلب مؤشر جنسن استخدام معدل خالي من المخاطر لكل فترة زمنية تقاس خلال الفترة المحددة. على سبيل المثال، إذا كنت تقوم بقياس مدراء الصناديق على مدى فترة خمس سنوات باستخدام فترات سنوية، يجب عليك فحص العائدات السنوية ناقص عائدات الأصول الخالية من المخاطر (أي فاتورة الخزانة الأمريكية أو الأصول الخالية من المخاطر لسنة واحدة) لكل سنة، وربط ذلك بالعائد السنوي لمحفظة السوق مطروحا منه نفس المعدل الخالي من المخاطر. وتتناقض طريقة الحساب هذه مع كل من مقاييس ترينور و شارب في كل من فحص متوسط ​​العائدات للفترة الإجمالية لجميع المتغيرات، والتي تشمل المحفظة والسوق والأصول الخالية من المخاطر. ألفا هو مقياس جيد للأداء الذي يقارن العائد المحقق مع العائد الذي كان ينبغي أن يكون قد كسب لكمية المخاطر التي يتحملها المستثمر. من الناحية الفنية، هو عامل يمثل الأداء الذي يختلف عن بيتا محفظة. وهو ما يمثل مقياسا لأداء المديرين. على سبيل المثال، غير كافية للمستثمر للنظر في نجاح أو فشل صندوق الاستثمار المشترك فقط من خلال النظر في عائداتها. السؤال الأكثر أهمية هو ما يلي: هل كان أداء المديرين كافيا لتبرير المخاطر المتخذة للحصول على العائد المذكور تطبيق النتائج يشير ألفا إيجابي إلى أن أداء مدير المحفظة أفضل مما كان متوقعا استنادا إلى المخاطر التي أخذها المدير مع الصندوق على النحو الذي يقاس به الأموال بيتا. ألفا السلبي يعني أن المدير في الواقع أسوأ مما كان عليه أو كان ينبغي أن تعطي العائد المطلوب للمحفظة. وعادة ما تغطي نتائج الانحدار فترة تتراوح بين 36 و 60 شهرا. ويسمح مؤشر جنسن بمقارنة أداء مديري المحافظات ببعضها البعض، أو بالنسبة إلى السوق نفسه. عند تطبيق ألفا، من المهم مقارنة الأموال ضمن فئة الأصول نفسها. إن مقارنة األموال من فئة أصول واحدة) أي نمو سقف كبير (مقابل صندوق من فئة أصول أخرى) أي األسواق الناشئة (ال معنى له، ألنك تقارن أساسا التفاح والبرتقال. يوفر الرسم البياني أدناه مثالا مقارنا جيدا للألفا أو العوائد الزائدة. يمكن للمستثمرين استخدام كل من ألفا وبيتا للحكم على أداء المديرين. الشكل 1: البيانات من خلال 53108 تشير الأرقام الواردة في الشكل 1 إلى أنه على أساس معدل المخاطر. حقق صندوق نمو الأموال الأمريكية أفضل النتائج للأموال المدرجة. وقد تجاوزت ال ألفا التي تبلغ ثلاث سنوات، 4 سنوات، نظيراتها في العينة الصغيرة المذكورة أعلاه. من المهم أن نلاحظ أن ليس فقط مقارنات بين نفس فئة الأصول المناسبة، ولكن ينبغي أيضا النظر في المؤشر الصحيح. والمعيار الأكثر استخداما لقياس السوق هو مؤشر سامب 500 للأوراق المالية، الذي يستخدم كمؤشر للسوق. ومع ذلك، فإن بعض المحافظ والصناديق الاستثمارية تشمل فئات الأصول ذات الخصائص التي لا تقارن بدقة مع سامب 500، مثل صناديق السندات. وصناديق القطاع، والعقارات. وهكذا، فإن سامب 500 قد لا يكون المعيار المناسب لاستخدامها في هذه الحالة. لذا، فإن حساب ألفا يجب أن يتضمن المعيار النسبي لتلك الفئة من الأصول. (لمعرفة المزيد، اقرأ المؤشر المرجعي الخاص بك مع الفهارس.) الخاتمة يشمل أداء المحفظة كلا من العائد والمخاطر. يوفر لنا مؤشر جنسن، أو ألفا، معيارا عادلا لأداء المدير. يمكن أن تساعدنا النتائج في تحديد ما إذا كان المدير يضيف قيمة أو حتى قيمة إضافية على أساس معدل المخاطر. وإذا كان الأمر كذلك، فإنه يساعدنا أيضا في تحديد ما إذا كانت رسوم المديرين لها ما يبررها عند استعراض النتائج. شراء (أو حتى حفظ) صناديق الاستثمار دون هذا الاعتبار هو مثل شراء سيارة لتحصل من النقطة ألف إلى النقطة B دون تقييم كفاءة الوقود. لمزيد من القراءة، تعلم ثلاث نسب من شأنها أن تساعدك على تقييم عوائد الاستثمار الخاص بك في قياس أداء المحافظ الخاصة بك. BREAKING أسفل ألفا 1. ألفا هي واحدة من خمسة نسب المخاطر التقنية والبعض الآخر هو بيتا، الانحراف المعياري. R-التربيعية. ونسبة شارب. هذه هي جميع القياسات الإحصائية المستخدمة في نظرية المحفظة الحديثة (مبت). وتهدف جميع هذه المؤشرات إلى مساعدة المستثمرين على تحديد صورة المخاطر والعائد لصندوق الاستثمار المشترك. استخدام ألفا في قياس الأداء يفترض أن محفظة متنوعة بما فيه الكفاية وذلك للقضاء على المخاطر غير المنتظمة. وبما أن ألفا يمثل أداء المحفظة بالنسبة إلى المؤشر المعياري، فإنه غالبا ما يعتبر أنه يمثل القيمة التي يضيفها مدير المحفظة أو يطرحها من الأموال. وبعبارة أخرى، ألفا هي العائد على الاستثمار الذي لا يكون نتيجة لحركة عامة في السوق الأكبر. وعلى هذا النحو، يشير ألفا من صفر إلى أن المحفظة أو الصندوق يتتبعان تماما المؤشر المرجعي وأن المدير لم يضيف أو فقد أي قيمة. وقد ولد مفهوم ألفا مع ظهور صناديق مؤشر مرجحة مثل سامب 500 لسوق الأسهم و ويلشاير 5000 لسوق الأوراق المالية. والتي تحاول محاكاة أداء محفظة تشمل السوق بأكملها والتي تعطي كل مجال من مجالات الاستثمار الوزن النسبي. وبهذا التطور، يمكن للمستثمرين أن يحافظوا على مديري محفظتهم على مستوى أعلى من تحقيق عائد عادل: حيث أن عائدات أكبر من المستثمر قد تكون مع محفظة شاملة على نطاق السوق. ومع ذلك، على الرغم من استحسانا كبيرا من ألفا في محفظة، المؤشرات القياسية تمكن من التغلب على مدراء الأصول الغالبية العظمى من الوقت. ويرجع ذلك جزئيا إلى نقص الإيمان في المشورة المالية التقليدية الناجمة عن هذا الاتجاه، والمزيد والمزيد من المستثمرين تتحول إلى منخفضة التكلفة المستشارين عبر الإنترنت السلبي (غالبا ما يسمى روبو المستشارين) الذين حصرا أو تقريبا حصرا استثمار رأس المال العملاء في مؤشر - تتبع الأموال. والفكر أنه إذا كانوا لا يستطيعون التغلب على السوق فإنها قد تنضم إليها أيضا. وعلاوة على ذلك، لأن معظم المستشارين الماليين التقليديين يتقاضون رسما، عندما يدير واحد محفظة وشبكات ألفا من 0، فإنه يمثل في الواقع خسارة صافية طفيفة للمستثمر. على سبيل المثال، لنفترض أن جيم، مستشار مالي، يتقاضى 1 من قيمة محفظة لخدماته وأنه خلال فترة 12 شهرا تمكن جيم من إنتاج ألفا من 0.75 لمحفظة أحد زبائنه، فرانك. في حين ساعد جيم بالفعل أداء محفظة فرانكس، الرسم الذي يتقاضاه جيم هو أكثر من ألفا أنه قد ولدت، لذلك فرانكس محفظة شهدت خسارة صافية. وبسبب هذه التطورات، يواجه المديرون ضغوطا أكثر من أي وقت مضى لتحقيق النتائج. وتبين الأدلة أن معدلات المديرين النشطين في تحقيق ألفا في الأموال والمحافظ قد تقلصت إلى حد كبير، إذ أن نحو 20 من المديرين ينتجون ألفا ذات دلالة إحصائية في عام 1995 و 2 فقط في عام 2015. ويعزو الخبراء هذا الاتجاه إلى أسباب عديدة، منها: المستشارين التقدم في التكنولوجيا المالية والبرمجيات أن المستشارين لديهم تحت تصرفهم فرصة متزايدة للمستثمرين المحتملين للانخراط في السوق بسبب نمو الإنترنت وهناك نسبة تقلص من المستثمرين الذين يتعرضون للخطر في محافظهم وكمية متزايدة من المال يجري وتستثمر في السعي لتحقيق ألفا 2. ويهدف تحليل كابم إلى تقدير العائدات على محفظة أو صندوق على أساس المخاطر وعوامل أخرى. علی سبیل المثال، قد یقدر تحلیل كابم أن المحفظة یجب أن تکسب 10 بناء علی ملخص مخاطر المحافظ. ومع ذلك، ومع افتراض أن الحافظة تكسب بالفعل 15، فإن ألفا المحافظ ستكون 5 أو 5 على ما كان متوقعا في نموذج كابم. وكثيرا ما يستخدم هذا الشكل من أشكال التحليل في الصناديق غير التقليدية التي يسهل تمثيلها بمؤشر واحد. حدود ألفا في حين أن ألفا قد دعا الكأس المقدسة للاستثمار، وعلى هذا النحو، يتلقى الكثير من الاهتمام من المستثمرين والمستشارين على حد سواء، وهناك اثنين من الاعتبارات الهامة التي ينبغي للمرء أن تأخذ في الاعتبار قبل محاولة استخدام ألفا. أحد هذه الاعتبارات هو أن ألفا يستخدم في تحليل مجموعة واسعة من أنواع الصناديق والمحفظة. ولأن المصطلح نفسه يمكن أن ينطبق على الاستثمارات ذات الطبيعة المختلفة، فإن هناك ميلا إلى أن يحاول الناس استخدام قيم ألفا لمقارنة مختلف أنواع الأموال أو المحافظ مع بعضها البعض. وبسبب تعقيدات الصناديق والحافظات الكبيرة، فضلا عن أشكال الاستثمار هذه بشكل عام، فإن مقارنة قيم ألفا تكون مفيدة فقط عندما تحتوي الاستثمارات على أصول في نفس فئة الأصول. وباإلضافة إلى ذلك، ونظرا ألن ألفا تحسب بالنسبة إلى معيار مرجعي يعتبر مالئما للصندوق أو المحفظة، فإنه عند حساب ألفا، من الضروري اختيار معيار مرجعي مناسب. لأن الأموال والمحافظ تختلف، فمن الممكن أن لا يوجد فهرس مناسب موجود مسبقا، في هذه الحالة المستشارين غالبا ما تستخدم خوارزميات ونماذج أخرى لمحاكاة فهرس لأغراض المقارنة. الحصول على التطبيق خياطة الحصول على التطبيق خياطة أرسلنا لك رابط الحصول على ذي ستيتشر أب جيت ذي ستيتشر التطبيقات أرسلنا لك رابط الخيار ألفا بودكاست: خيارات تداول خيارات الأسهم تداول الأسهم التداول عبر الإنترنت تقييم 5 من 5 بواسطة إيفيت من خيار المحبة ألفا. فإنه يأخذ بودكاست غرامة لي للحصول على لي لكتابة استعراض. حسنا، كيرك من الخيار ألفا قد ذهب وفعلت ذلك تماما. جدا مدروسة البرمجة والموقع. لها حقا أفضل إيف رأيت أكثر تنظيما جدا. يذهب كودوس إلى كيرك وفريقه. إم نتطلع إلى تعزيز معرفتي من الخيارات الأسهم والصفقات. تاريخ النشر: 2015-10-15 تصنيف 5 من أصل 5 من قبل شوتراسولت من المعلم العظيم وتظهر شكل أنا استمع إلى كل من حلقاته. عرض عظيم. تعلم حقا الكثير. تاريخ النشر: 2016-06-07 y2017، m1، d13، h3 بفسوبولك، برودبفر، vnbulk0.0 cp1، bvpage1 كوهاسريفيوس، tv0، tr2 لوكينوس، sid56260، برود، سورتسورتنتري (أوردرلليفانس، ديركتيونديسسيندينغ) كلينتنامستيتشر بفسيوسك، بسك، 3.2.0 كلاود، جيتريفيوس، 15.62ms استعراضات، برودوكت تيار أحدث في الأخبار والرياضة والحديث، والإذاعة والترفيه في أي مكان، بناء على الطلب. خياطة هو أسهل طريقة لاكتشاف أفضل من أكثر من 65،000 البرامج الإذاعية، ومحطات الإذاعة الحية والبودكاست. الحصول على التطبيق المجاني متاح الآن لفون، آي باد، الروبوت، أوقد النار نسخة الخياطة 2014، كل المحتوى هو حقوق الطبع والنشر لأصحابها. راديو أمب دبليو

موفينغ-أفايرف فف

المتوسطات المتحركة (ماس) هي من بين المؤشرات الأكثر استخداما في الفوركس. فهي سهلة لتعيين وسهلة لتفسير. عند الحديث عن المتوسطات البسيطة، تتحرك المتوسطات المتحركة ببساطة لمتوسط ​​حركة السعر خلال فترة زمنية معينة. فإنه ينعم بيانات الأسعار، مما يسمح لرؤية اتجاهات السوق والاتجاهات. كيفية استخدام المتوسطات المتحركة المتوسط ​​المتحرك هو مؤشر الاتجاه. إلى جانب وظيفتها البسيطة الواضحة، يكون المتوسط ​​المتحرك أكثر بكثير مما يجب أن نقوله: في المتوسط ​​المتحرك في الفوركس يستخدم لتحديد: 1. اتجاه السعر - صعودا وهبوطا أو جانبيا. 2. موقع السعر - التحيز التجاري: فوق المتوسط ​​المتحرك - شراء، أدناه المتوسط ​​المتحرك - البيع. 3. الزخم السعر - زاوية المتوسط ​​المتحرك: زاوية ارتفاع - الزخم يحمل، زاوية السقوط - يتوقف الزخم أو يتوقف. 4. مستويات دعم الأسعار. أنواع المتوسطات المتحركة سما - المتوسط ​​المتحرك البسيط - يظهر متوسط ​​السعر لفترة معينة من الزمن. إما - المتوسط ​​المتحرك الأسي - يعطي الأولوية لأحدث البيانات، وبالتالي يتفاعل مع التغيرات السعرية أسرع من المتوسط ​​المتحرك البسيط. وما - المتوسط ​​المتحرك المرجح - يركز على أحدث البيانات أقل - على البيانات القديمة. الإعدادات الأكثر شيوعا للمتوسطات المتحركة في الفوركس 200 إما و 200 سما 100 سما 50 سما 34 سما 20 إما و 20 سما 10 إما و 10 سما جرب واختبر ثم اختر مجموعتك المفضلة من المتوسطات المتحركة. المتوسط ​​المتحرك لعرض الفيديو إصدارات أخرى من المتوسطات المتحركة بالإضافة إلى مؤشرات إما و سما و وما التقليدية، هناك عدة أنواع أخرى من المؤشرات المتاحة لمتداولي الفوركس: كوبيرايت كوبي Forex-indicators. net المتوسط ​​المتحرك للمشردين (دما) هو المتوسط ​​المتحرك العادي فقط الفرق التي تحولت في الوقت المناسب (إما إلى الوراء أو إلى الأمام). لجعل دما نضيف قيمة شيفت: القيمة السالبة تعني التحول إلى الوراء - بحيث يظل المتوسط ​​المتحرك وراء السعر N عدد الفواصل الزمنية. هذا المتوسط ​​المتحرك للمشردين قادر على احتواء السعر في اتجاه أفضل. ومن شأن القيمة الإيجابية أن تتسبب في تحول إلى الأمام - يصبح هذا المتوسط ​​المتحرك للمشردين مؤشرا رائدا، يساعد إلى حد ما على توقع التحركات التالية. كنت تستخدم 5ema، 10ema و 20يما. وعندما الصليب 5ema فوق كل 10and20ema. أنا أدخل طويل والعكس بالعكس. من فضلك قل لي هو موافق. كوس آم جديد لتداول العملات الأجنبية. أوووووو بالتأكيد موافق. لها تقنية معروفة في التداول. يمكن لأي شخص يقول لي ما هي أفضل المتوسط ​​المتحرك ثبت استنادا إلى تجربتك يعتمد ما تريد منه. اتجاهات أسرع - 20 سما، منتصف الاتجاهات - 50 سما، والاتجاهات الأطول - 100 أو 200 سما. إذا كنت ترغب في استخدام المتوسط ​​المتحرك ليس فقط لإيجاد الاتجاهات، ولكن في الواقع تعطيك إشارات سريعة بزيل، ثم ستحتاج إلى ما أصغر - 10 إما هو واحد أن يستخدم أكثر من غيرها. مرحبا، إم جفريلو التفسير الخاص بك من السهل جدا أن understand. i تعطيك 5 بداية. مثلك أنا استخدام 50،100، أمبير 200 مللي أمبير ولكن، وجعل 100 الأسي. يوفر 50 معلومات الاتجاه كبيرة وثلاثة توفر ممتازة ديناميكريسيستانس ديناميكية. وأنا أعلم أن هذا قد يبدو مجنون ولكن بالنسبة لي أفضل متوسط ​​على المدى القصير هو قناة مصنوعة من 8 ممسحة عالية عالية و 8 ممسحة منخفضة منخفضة. وهذا يوفر اتجاه الاتجاه ممتازة ويساعد في تنبيهك إلى حركة جانبية والمساعدة في تحديد الاختراق. هذا أيضا توفير دعم ديناميكية متفوقة. ومن الواضح أن هذا لا يعتمد على الصليب ولكن أكثر على حركة السعر بالنسبة للقناة التي هي قوية جدا عندما يقترن مع اثنين من المؤشرات مثل رسي أمبير أتر. أنا جعلها كل لون مختلف فقط لجعل من السهل على بقعة عالية ومنخفضة للقناة. أشكركم على تقديم المؤشرات والتفسيرات من الصعب العثور على أي مكان آخر. لقد ساعدني أكثر مما يمكنك أن تتخيل. هل يمكن للإدارة أن تخبر م أو أي شخص لديه خبرة تداول العملات الأجنبية. ما هي أفضل إما إما أو سما والأرقام للتداول الرسوم البيانية 15 دقيقة مع على المدى الطويل 68 ساعة تصل إلى 12 ساعة توقعات السوق الاتجاه. بالإضافة إلى ذلك إذا كنت يمكن أن تفسر أيضا أفضل يرجى على وجه التحديد ما يقصد ما ورد أعلاه هنا بلوق وظيفة بشأن لقطة الشاشة من المتوسط ​​المتحرك نقل النزوح (دمس) يعني. أي: هل هو عدد ذات الصلة إلى الإطار الزمني الرسم البياني واحد يتداول على تلك العدد من العصي الشموع كل من 3 إلى الأمام في السوق (قبل سعر السوق الحالي) و أو السلبية منها -3 عدد من عصي الشموع وراء سعر السوق الحالي. شكرا جزيلا جون إذا كنت تريد أكثر سلاسة ما - سما سيكون أفضل. إذا كنت بحاجة إلى s أسرع ما - اتخاذ إما. يساعد التمهيد على تجنب بعض المسامير الكاذبة، ولكنه أيضا يؤخر إشارات الدخول والخروج. بينما مع إما سيكون لديك استجابة أسرع بكثير لتغيرات الأسعار، لكنه سيأتي بمعدل متزايد من إشارات كاذبة. هذا هو الفرق. كل ذلك يعتمد على نظام التداول الواحد، حيث إما إما و سما يمكن استخدامها على نحو فعال للتداول على 15 دقيقة تف. -10 التحول لمتوسط ​​المتحرك ببساطة يحول المؤشر X عدد الحانات على الرسم البياني للإطار الزمني الحالي: ناقص عشرة يعني أن التحول هو 10 الحانات وراء، بالإضافة إلى 10 من شأنه أن يحول 10 الحانات إلى الأمام. شكرا لعملك العظيم مرحبا. لدي سؤال سريع. هل من الممكن أن يزيل سلبا متوسط ​​متحرك معين ولا يزال لديه خط (ما) تظهر على شمعة الحالية بدلا من التخلف عن عدد النازحين كاندلزيفالو. أنا لا أعتقد أن هذا ممكن على MT4، إذا كان الأمر كذلك هناك مؤشر منفصل التي يمكن أن تفعل هذا فقط شكرا وآمل سؤالي هو كافاسيمبل 5 8 المتوسط ​​المتحرك كروس انضم أغسطس 2006 الحالة: عضو 436 المشاركات أنا أوافق، والبساطة في بعض الأحيان هو أفضل حل. وهناك الكثير من الناس الحفاظ على التداول الأطر الزمنية الصغيرة والحفاظ على الحصول على حرق. الأطر الزمنية الأطول هي الأفضل. لا عجب معظم التجار المحترفين استخدام الرسوم البيانية اليومية فقط. وأنا أعلم أن التجار أوبس تفعل ذلك على سبيل المثال. أعمل في أوبس (وليس تاجرا وليس في الفوركس) وأحيانا أتحدث عبر الهاتف مع كبار الفوركس في الشركة في زيورخ. أنها تعمل فقط مع الرسوم البيانية اليومية، ومستويات الدعم والمقاومة وعدد قليل من المؤشرات الأخرى. لا شيء يتوهم، بسيطة الاشياء بسيطة. و 58 إماس تعمل بشكل جيد جدا عندما اتجاهات، وأقل عندما يتراوح. ولكن ما مؤشر يعمل بشكل جيد على الأسواق تتراوح على أي حال، والحق. إذا كانت الأسواق تتجه دائما سنكون جميعا قذرة غنية حتى الآن. المشكلة مع التداول، بغض النظر عن ما (الأسهم والسلع، الفوركس الخ) هو عندما يتراوح السوق، الفترة. ثاتس عندما تحصل على معظم الأرباح التي تم الحصول عليها في حين أنها تتجه وأنت تبدأ من جديد. مضحك كيف معظم المواضيع الجديدة هنا واعدة للحصول على أفضل نظام حتى الآن بضعة أشهر حتى أن كل تبدأ في إدراك أن مهلا، على المدى الطويل أنها لن تعمل. لماذا ا. سبب مرات تتراوح. نأمل الجميع يحصل على فهم ذلك والتوقف عن أمله في الكأس المقدسة. حتى أخبار التداول لديها لحظات كوتينغينغكوت: عندما يكون الخبر لا تتحرك العملة في الاتجاه المتوقع. كم عدد المرات التي حدثت، والناس يذهبون كل الأشياء المجنونة قائلا مثل كوتويل، فإنه ينخفض ​​لأنك ترى، كانت الأخبار جيدة، ولكن ليست جيدة كما كان متوقعا بالإضافة إلى أمس قال جون دو أن هذا، وبالتالي أنا أعتقد أن الناس كانوا يأملون. بلاه بلاه بلاهكوت كل بس، كل بس النقي. أنظمة تأتي وتذهب (انظر في فيغاس) والناس لا تزال تبحث عن أفضل شيء المقبل. متى سيتعلمون. يبقيه بسيط، وربما يكون لديك فرصة في ذلك، ولكنك لن أبدا، إيفر تصبح قذرة غنية في ذلك، وخصوصا عندما تبدأ مع رأس المال قليلا. أنا قد يبدو يعني والسلبية ولكننا نعلم جميعا هو الحقيقة، وإلا فإننا لن يكون هنا تبحث عن أنظمة سحرية جديدة في جميع الأوقات. إذا، بعد إدراك ذلك، كنت لا تزال تريد أن تلعب معها، ثم التمتع ركوب والمتعة. فقط عندما كنت القضاء على كل هذا الضغط المالي هل يمكن أن يكون حقا متعة في ذلك وانظر الرسوم البيانية بطريقة مختلفة. غداء. الغداء هو ل ويمبس أوافق، البساطة في بعض الأحيان هو الحل الأفضل. وهناك الكثير من الناس الحفاظ على التداول الأطر الزمنية الصغيرة والحفاظ على الحصول على حرق. الأطر الزمنية الأطول هي الأفضل. لا عجب معظم التجار المحترفين استخدام الرسوم البيانية اليومية فقط. وأنا أعلم أن التجار أوبس تفعل ذلك على سبيل المثال. أعمل في أوبس (وليس تاجرا وليس في الفوركس) وأحيانا أتحدث عبر الهاتف مع كبار الفوركس في الشركة في زيورخ. أنها تعمل فقط مع الرسوم البيانية اليومية، ومستويات الدعم والمقاومة وعدد قليل من المؤشرات الأخرى. لا شيء يتوهم، بسيطة الاشياء بسيطة. و 58 إماس تعمل بشكل جيد جدا عندما اتجاهات، وأقل عندما يتراوح. ولكن ما مؤشر يعمل بشكل جيد على الأسواق تتراوح على أي حال، والحق. إذا كانت الأسواق تتجه دائما سنكون جميعا قذرة غنية حتى الآن. المشكلة مع التداول، بغض النظر عن ما (الأسهم والسلع، الفوركس الخ) هو عندما يتراوح السوق، الفترة. ثاتس عندما تحصل على معظم الأرباح التي تم الحصول عليها في حين أنها تتجه وأنت تبدأ من جديد. مضحك كيف معظم المواضيع الجديدة هنا واعدة للحصول على أفضل نظام حتى الآن بضعة أشهر حتى أن كل تبدأ في إدراك أن مهلا، على المدى الطويل أنها لن تعمل. لماذا ا. سبب مرات تتراوح. نأمل الجميع يحصل على فهم ذلك والتوقف عن أمله في الكأس المقدسة. حتى أخبار التداول لديها لحظات كوتينغينغكوت: عندما يكون الخبر لا تتحرك العملة في الاتجاه المتوقع. كم عدد المرات التي حدثت، والناس يذهبون كل الأشياء المجنونة قائلا مثل كوتويل، فإنه ينخفض ​​لأنك ترى، كانت الأخبار جيدة، ولكن ليست جيدة كما كان متوقعا بالإضافة إلى أمس قال جون دو أن هذا، وبالتالي أنا أعتقد أن الناس كانوا يأملون. بلاه بلاه بلاهكوت كل بس، كل بس النقي. أنظمة تأتي وتذهب (انظر في فيغاس) والناس لا تزال تبحث عن أفضل شيء المقبل. متى سيتعلمون. يبقيه بسيط، وربما يكون لديك فرصة في ذلك، ولكنك لن أبدا، إيفر تصبح قذرة غنية في ذلك، وخصوصا عندما تبدأ مع رأس المال قليلا. أنا قد يبدو يعني والسلبية ولكننا نعلم جميعا هو الحقيقة، وإلا فإننا لن يكون هنا تبحث عن أنظمة سحرية جديدة في جميع الأوقات. إذا، بعد إدراك ذلك، كنت لا تزال تريد أن تلعب معها، ثم التمتع ركوب والمتعة. فقط عندما كنت القضاء على كل هذا الضغط المالي هل يمكن أن يكون حقا متعة في ذلك وانظر الرسوم البيانية بطريقة مختلفة. سلبيتك تمتص. آسف أن نسمع لك لوست في لعبة الفوركس. ربما شيء آخر سيكون أفضل بالنسبة لك يبدو أنك قارئ عظيم. أنا فعلا وجود وقت كبير التداول و إيف كان يتمتع بها أكثر من ذلك منذ اتخاذ نهج كالورياليك والتخلي عن كوثولي غرايل إكسيكستكوت واحد. قد ترغب في قراءة الأشياء بضع مرات أكثر قبل البدء في الرد، مجرد اقتراح. غداء. الغداء هو ل ويمبس حسنا مرفوتشر، لما قيمتها، وأنا أميل إلى الاتفاق معكم فيما يتعلق النظرة التبسيط على التداول. في كل سنوات حياتي الحميمة مع الأسواق، والأنظمة العديدة، والدورات، والمنهجيات، معقدة أو أيا كان. ويبدو دائما أن أعود إلى الطريقة الثانية التي استخدمت من أي وقت مضى (واحد ما و ستوش) الذي، بالمناسبة، كان الأكثر نجاحا عموما بالنسبة لي. لا يزال. أنا عادة استخدامه لتأكيد أساليب أخرى. ولكن هذا لن يمنعني من خوض هذه المنتديات لأنني أستمتع حقا التحقق من جهود الشعوب الأخرى، وهناك بعض جيدة هنا. لذلك باختصار، نعم أنا أتفق معك و إم في مخيم بسيط. ولكن لأنني قرأت هذه الأنظمة وغيرها، فإنه لا يجعلني خاسرا. راجع للشغل وظيفة لطيفة ديف أنا لن أبدا، من أي وقت مضى تشير إلى أن الذي يقرأ فف هو الخاسر. بالنسبة للمبتدئين، أنا القارئ، مرة واحدة على الأقل في الأسبوع والاستمتاع بالقراءة عن نهج الشعوب الأخرى. الشيء الوحيد الذي لا أحب هو أن نرى أكثر من نفس القصة القديمة من الناس الحصول على متحمس حول الكأس المقدسة المقبل ومن ثم نرى نفس النمط في جميع الأوقات حيث يبدأ الموضوع فقدان الوظائف كما يدرك الناس أنه على مدى مرات، فإن النظام لا يؤدي أداء جيدا. كنت هناك، وفعلته. كل ما أقترح هو أن يبقيه بسيطا وتغيير أتيتيد: إذا كنت تأمل نظام سوف تجعلك غنيا، سوف تحصل فقط وشدد خارج وتفقد المال. إذا كنت تدرك نظام يمكن أن تساعد فقط وتعطيك بعض النقد اضافية تعتمد على كيفية بدء التوازن الخاص بك، ثم سوف تكون جيدة في ذلك والمتعة. الواقع هو، 90 من الناس هنا يأملون في الحصول على الأغنياء سريعة، وبالتالي أكره وظائف القراءة مثل الألغام والحصول على كل دفاعية، وأنا أعلم أن السبب منذ وقت ليس ببعيد كنت بالضبط في نفس حذائهم. مع مرور الوقت سوف يدركون أنني لم يكن هذا الخطأ بعد كل شيء. غداء. الغداء هو ل ويمبس و إماس 58 تعمل بشكل جيد جدا عندما الاتجاهات، وأقل عندما يتراوح. ولكن ما مؤشر يعمل بشكل جيد على الأسواق تتراوح على أي حال، والحق. إذا كانت الأسواق تتجه دائما سنكون جميعا قذرة غنية حتى الآن. المشكلة مع التداول، بغض النظر عن ما (الأسهم والسلع، الفوركس الخ) هو عندما يتراوح السوق، الفترة. ثاتس عندما تحصل على معظم الأرباح التي تم الحصول عليها في حين أنها تتجه وأنت تبدأ من جديد. نعم، أنا أتفق تماما مع هذا. هذا هو السبب في عدم وجود استراتيجية الكأس المقدسة ولن تكون أبدا. مع هذا النوع من الاستراتيجية وأية استراتيجية حقا، هو الحفاظ على الخسائر الصغيرة والسماح للأرباح تشغيل، لذلك لدينا حافة طويلة الأجل. أفهم ما تعنيه عن الأطر الزمنية القصيرة. أنا تداولت هذه في البداية، ولكن كان كثيفة العمالة جدا، وأنا فعلت الكثير من الصفقات أكثر مما أفعل الآن وهو ما يعني الكثير من ينتشر إلى وسيط، وهذا يعني كان لي أن يكون أكبر بكثير نسبة الفوز فقط إلى التعادل. الناس كسب المال على هذا النوع من التداول، ولكن فقط لا تناسب لي. يجب أن أتفق أيضا على أن الفوركس ليس مخططا سريعا غنيا، وهذا النوع من النهج يحتمل أن يكون خطرا من وجهة نظري. ومع ذلك، مع الانضباط الصارم وإدارة المخاطر واستراتيجية جيدة، فمن الممكن لجعل عوائد فوق المتوسط ​​على أموالك، وليس من دون درجة معينة من المخاطر على الرغم من. أنا أكثر تحفظا من العديد من التجار، أنا التجارة مع الرافعة المالية منخفضة جدا، وأنا تهدف لمدة 2-3 في الشهر. إذا وصلت إلى 4 أوقف التداول للشهر حتى لا خطر فقدانه. انضمت سبتمبر 2006 الحالة: عضو 995 المشاركات حاليا أنا في انتظار إشارة على غبوسد، قد يأتي اليوم، قد يأتي في غضون أيام قليلة، وسوف ننتظر. وكان آخر تداول على هذا الزوج هو الصليب في 24 أغسطس. كان الدخول 2.0040. انها قريبة جدا من توقف بلدي الذي كان دون الدعم في ذلك الوقت، ثم تغير السعر لصالح موقفي وضرب 2.0191 وتم تفعيل وقف زائدة بلدي في 2.0141 ل 101 نقطة. الصبر والانضباط، وأنا الحصول على هناك انضم سبتمبر 2006 الحالة: عضو 944 المشاركات بيترم، خيط جيد. شكرا لمشاركة تجربتك. إم حاليا طويلة غبوسد مع بضع نقاط مقفلة في وسوف تتبع إشارة اليومية والقفز على القصير أيضا، إذا كان يتحقق و R: R يبدو موافق. شكرا مرة أخرى وجيدة التداول لك. انضمت أغسطس 2007 الحالة: عضو 2 المشاركات مرحبا إم مبتدئ ولكني كنت تتبع الصليب على طريقة كوتي بعض الوقت ومن جميع التجارب بلدي كانت واحدة من أكثر بسيطة وأكثر فعالية لدي بضعة أسئلة 1) كيف يمكن أن تحدد السوق المتغيرة 2) كونها لاغارد ما هل وضع النظام في السوق مرة واحدة عبر إماس بعضها البعض بفضل رفاق انضم سبتمبر 2006 الحالة: عضو 781 المشاركات تكس للمؤشرات بانزاي ونعم بيترم، على الرغم من ما قد يقوله الآخرون. ما المصلبات هي واحدة من أساليب بسيطة وأكثر فعالية أن جئت أكروس. بخصوص. وأبقى خارجا من ورطة مع متف والتجارة على دايليز أو 4hr. انضمت أكتوبر 2006 الحالة: عضو 24 المشاركات استغرق مني بعض الوقت ولكن الآن إم البساطة زيلوت. بالنسبة لأولئك الذين يجدون 2 المتوسطات المتحركة معقدة شيطاني لماذا لا تحاول طريقة بلدي من استخدام فقط 1 أنا الآن استخدام فقط 10EM (5 أو 8 هو مجرد جيدة كما). عندما يقطع من خلال السعر لديك إشارة. إذا كان خط إيما شقة أنا انتظر قليلا من المنحدر ولكن البعض من أن مقلة العين فقط وقليلا من أنماط شمعة. بل هو أيضا أقل إحباطا من المتوسط ​​المتحرك الصلبان كما أن هناك العديد من الفرص للحصول على لذلك أنا لا أكل إذا كنت أفتقد واحدة. مع ستوبلوس ضيق جدا أنه يعمل بشكل جيد للغاية. لقد استخدمت من 1 دقيقة تصل إلى 1 ساعة مع عوائد جيدة. حظا سعيدا للجميع النظر في الانتقال إلى ممفيسوروسد متوسط ​​الانتقال عبر إي انضم إلى يوليو 2010 الحالة: ميمبر 98 المشاركات مرحبا التجار، لقد تم وضع استراتيجية للاتحاد الأوروبي على تف H1 باستخدام المتوسط ​​المتحرك العالمي إي وجدت هنا على فف أعتقد. في الأساس فإنه يدخل تجارة طويلة على الصليب من 21 إما على 60 إما عند كلا فوق 200 إما. مقابل دخول قصيرة. يتم تعيين تب في 1000 نقطة مع تيسي 70 نقطة. الشيء الجيد هو تعيين سي في 20 نقطة حتى الخاسر لن تكون كبيرة. في باكتستينغ لديها حوالي 48 معدل الفوز والفائزين هي 4 مرات أكبر من الخاسرين. بالطبع جميع المعلمات يمكن تعريف المستخدم. لقد وضعت هذه المعلمات والعثور عليها لتكون صلبة جدا. أنا لم تتداول هذا العيش ولكن أنا أعلم أن المتوسطات المتحركة التي ذكرتها كثيرا ما تستخدم من قبل العديد من التجار. لقد باكتستد لمدة ستة أشهر على ألباري الولايات المتحدة مع عامل الربح 3.67 مع إدارة الأموال ظهرت تفعيلها. يتم تعيينه في 4 خطر في التجارة التي هي غنية بعض الشيء، التي يمكن دائما أن تخفض إلى تحمل المخاطر الخاصة بك. (أنا أفضل 2-3) أساسا أنا وضع هذا هناك لمعرفة ما إذا كان أي شخص يرغب في إعادة توجيه اختبار إي على مختلف الوسطاء لمعرفة ما إذا كان لديه أي ميزة حقيقية. وأنا أعلم أن معظم التجار وضع القليل جدا إذا كان أي مخزون في اختبار الظهر ولكن الاتحاد الأوروبي لا الاتجاه بشكل جيد جدا حتى إذا كنت تحصل على تجارة الاتجاه جيدة مع ما يكفي من غرفة التنفس و 70 نقطة يبدو أن يكون كافيا قد يكون يستحق المحاولة. انها لا تتاجر في كثير من الأحيان عن مرة واحدة في الأسبوع. هذا هو الموضوع الأول لقد بدأت حتى نأمل أن تتمكن من نشر نتائج باكتست و إي أوكاي. لول تداول سعيد فيفيريون الصورة المرفقة (اضغط للتكبير) انضم نوفمبر 2005 الحالة: يوروس كوانت فرياك 3،198 المشاركات هذا إي ليست شيئا جديدا. وقد قدم في الأصل من قبل فيريديف حوالي عام 2005. هناك الكثير من الوثائق على ذلك في منتدى تسد. انضم في يوليو 2010 الحالة: عضو 98 المشاركات لقد نسيت أن نشر الإعدادات للمعلمات لقد اختبرت. يمكنك ان ترى الإعدادات في معلومات الاختبار الخلفي ولكن، اعتقدت أن أشرح لهم. 21 إما 60 إما 200EMA استخدام الثالث مارو سي 20 نقطة تب 1000 نقطة تيسي 70 نقطة ممترو أعتقد أن بقية تبقى في الافتراضي انضم سبتمبر 2005 الحالة: عضو 1،261 المشاركات كنت قد لعبت مع هذا إي خلال اليومين الماضيين مع إعدادات أخرى. في الواقع كنت أبحث عن تنبيه أو إي التي من شأنها أيضا أن تؤدي دخول بعد بطيئة والمتوسطة قد عبرت واللحظة السعر يمس أو مرت ما السريع الثالث بنسبة X نقطة. مع التفريق، إذا حدث ذلك عند نقطة التقاء S أمبير R سوف ثم انقر فوق لتأكيد الإدخال. لأي نظام، أي وقت للتداول وحيث (منطقة الدعم والمقاومة) للتجارة سوف تعزز نسبة النجاح يمكن لأي شخص إضافة هذا إلى إي أو إنشاء إي آخر شكر انضم يوليو 2010 الحالة: عضو 98 المشاركات كنت قد لعبت مع هذا إي لمدة 2 أيام الماضية مع إعدادات أخرى. في الواقع كنت أبحث عن تنبيه أو إي التي من شأنها أيضا أن تؤدي دخول بعد بطيئة والمتوسطة قد عبرت واللحظة السعر يمس أو مرت ما السريع الثالث بنسبة X نقطة. مع التفريق، إذا حدث ذلك عند نقطة التقاء S أمبير R سوف ثم انقر فوق لتأكيد الإدخال. لأي نظام، أي وقت للتجارة وحيث (منطقة الدعم والمقاومة) للتجارة سوف تعزز نسبة النجاح يمكن لأي شخص إضافة هذا إلى إي أو إنشاء إي آخر شكرا نعم الطريق السريع تنبيه لهذا سيكون لطيفا. شكرا على الاهتمام. رعاية للمشاركة حول الإعدادات التي كنت قد حاولت انضم سبتمبر 2005 الحالة: عضو 1،261 المشاركات يمكنني استخدام المؤشرات و إي فقط لمساعدتي في رؤية أفضل أو تنبيه لي. أعتقد أن الاعتماد على المؤشرات أو مناطق العد كمدخل تجاري لا يمكن أن يمنحك نظاما متينا. أيا كانت الإعدادات التي تستخدمها للماوس الصليب الخاص بك يعتمد على أي زاوية تقترب من السوق الإعدادات التي استخدمها قد لا تناسبك على الإطلاق. على أي حال إيما 10، 21، 62 والأهم من ذلك كله، 365 لدي انتباهي. حاول تشغيل هذا إي مع إعدادات إماس أعلاه. ولكن تفعيل إي فقط مع ظروف معينة. 1. رسم سامبر على W1 ثم التكبير إلى D1 وتفعل الشيء نفسه. ثم إلى H4 وتفعل نفس 2 رسم الألياف للأسبوعية ثم يوميا. 3 يكون M1. W1 D1 محاور سوف تجد نقاط التقاء قوية. هذه هي الطريقة التي يمكنني استخدام المؤشرات أفترض تحرك السعر من التقاء واحد إلى آخر. حاول على W1 أو الرسم البياني D1 - انتظر السعر ليأتي إلى أي شخص S أو R التقاء. ثم تفعيل إي الخاص بك. وقف الخسارة سيكون الحد الأدنى قد يكون تب الخاص بك المقبل S أو R على D1 W1 أو بدء تب جزئي على H1 أو H4 s سامبر بلدي حافة إضافية على تف أقصر، وأنا التقدم بطلب للحصول على التحيز الاتجاه هي الأسهم والمؤشرات الأخرى على سبيل المثال داو يؤثر على ين. الخ إذا داو هو أسفل دورة آسيا، لدي خطة A. الخ كما أدخل أوروبا. خطة B. إذا. لا تحصل على تفعيل إي الخاص بك قبل هذه التقاء ولكن أيضا فقط على أوقات التداول عالية. أنا أدفع الكثير من الوقت في القراءة وراء الأخبار الساخنة لتحديد موقع المخاطر أو المخاطرة قبالة لكل دورة. من ذلك أنا أيضا يمكن أن يميز ما إذا كان هو خطوة الفوركس أو هو أنها خطوة من معنويات سوق الأسهم - طريقة حيوية لاختيار أي زوج للتجارة والتي الزوج سوف تكون خاملة. أنا بالكاد يمكن أن نصدق يمكنك كسب المال على أساس طويل الأجل مجرد الاعتماد على روبوت. أي روبوت سوف تحتاج إلى التطور وأنت الذي خلق احتياجات روبوت ما لا نهاية لتغييره. وبعد الحصول على المعرفة حول كيف، لماذا، ماذا، عندما هناك حاجة إلى التحرك مع هذا التدفق. اختبارها. أنها تبدو جيدة في الشهرين الماضيين، 5 أو 6 الصفقات مربحة جدا تتكون لجميع الخاسرين في تلك الفترة. ولكن إذا عدت إلى الفترة قبل عام 2010، فإن هذه الاستراتيجية خاسرة فظيعة. وأعتقد أن هذين الزوجين من الصفقات الجيدة في السنوات الأخيرة يمكن أن يكون مجرد صدفة، مزيد من التاريخ باكتست يؤكد ذلك. الى جانب ذلك، مع 5 خطر لم يكن حتى جعلت 50 الربح في آخر 1،5 سنة. لا إهانة لك، ولكن أعتقد أن هذا إي جنبا إلى جنب مع هذه الإعدادات لا يعمل حقا على المدى الطويل لا يعمل على أزواج أخرى. شكرا لإدخالك إسكوير، لقد اختبرت مرة أخرى لمدة 18 شهرا، وأنه لا يزال لديه عامل ربح 1.99 انظر البيان المرفق يمكنني استخدام المؤشرات و إي فقط لمساعدتي في رؤية أفضل أو تنبيه لي. أعتقد أن الاعتماد على المؤشرات أو مناطق العد كمدخل تجاري لا يمكن أن يمنحك نظاما متينا. أيا كانت الإعدادات التي تستخدمها للماوس الصليب الخاص بك يعتمد على أي زاوية تقترب من السوق الإعدادات التي استخدمها قد لا تناسبك على الإطلاق. على أي حال إيما 10، 21، 62 والأهم من ذلك كله، 365 لدي انتباهي. حاول تشغيل هذا إي مع إعدادات إماس أعلاه. ولكن تفعيل إي فقط مع ظروف معينة. 1. رسم سامبر على W1 ثم التكبير إلى D1 وتفعل الشيء نفسه. ثم إلى H4 وتفعل نفس 2 رسم الألياف. شكرا الطريق السريع، لديك كمية هائلة من المعرفة من الأسواق شكرا لتقاسم ذلك. لسوء الحظ مع العمل بدوام كامل والأسرة الالتزامات ليس لدي الوقت الكافي لدراسة فعلا والتجارة وهذا هو السبب أنا استخلاصها إلى الخبراء المستشارين. أعرف معظم التجار لا يثقون بهم وأنا أفهم ذلك. حاول اختبار ذلك قبل ذلك، تبدأ في مكان ما في عام 2008 أمبير مشاهدة خط الإنصاف النزول. وجهة نظري هي أن زوجين من الصفقات التي تجعل هذا مربحة (تحقق خط الأسهم الخاص بك، وسوف تظهر لك 56 خطوط حاد حتى) هي ضئيلة، ويمكن أن يكون من قبيل المصادفة أن حدثوا. لم يحدث ذلك في كثير من الأحيان قبل عام 2010، وأنها لم تحدث في أزواج أخرى. الى جانب ذلك، يظهر البيان الخاص بك شيئا مثل 45 الربح في 1،5 سنة. شراء أسهم سامب لآخر 1،5 سنة قد أعطاك تلك النتائج. مرحبا إسكوير، لست متأكدا من أين تحصل على 45 الربح في 1.5 سنوات. يظهر البيان الذي نشرته في آخر 17 أرباحا صافية قدرها 4،647 على رصيد 1000 بداية. لست كبيرة مع الرياضيات ولكن ليس مثل 464 الربح

الضرائب الخيارات الأسهم تمارس

ممارسة خيارات الأسهم ممارسة خيار الأسهم يعني شراء الأسهم المشتركة إيسسيرسكو بسعر المحدد من قبل الخيار (سعر المنحة)، بغض النظر عن سعر ستوكرسكوس في الوقت الذي تمارس الخيار. انظر حول خيارات الأسهم لمزيد من المعلومات. نصيحة: ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك هي معاملة معقدة ومعقدة في بعض الأحيان. الآثار الضريبية يمكن أن تختلف على نطاق واسع نداش تأكد من استشارة مستشار الضرائب قبل ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك. الخيارات عند ممارسة خيارات الأسهم عادة ما يكون لديك العديد من الخيارات عند ممارسة خيارات الأسهم المكتسبة: حافظ على خيارات الأسهم الخاصة بك إذا كنت تعتقد أن سعر السهم سوف يرتفع مع مرور الوقت، يمكنك الاستفادة من الطبيعة على المدى الطويل من الخيار وانتظر إلى قم بممارستھا حتی یتجاوز السعر السوقي لأسھم المصدر سعر المنحة الخاصة بك وتشعر بأنك علی استعداد لممارسة خیارات الأسھم الخاصة بك. تذكر فقط أن خيارات الأسهم ستنتهي بعد فترة من الزمن. خيارات الأسهم ليس لها قيمة بعد انتهاء صلاحيتها. مزايا هذا النهج هي: يورسكول تأخير أي تأثير الضرائب حتى يمكنك ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك، والتقدير المحتمل للسهم، وبالتالي توسيع المكسب عند ممارسة لهم. الشروع في عملية التمرين وعقد (النقدية مقابل المخزون) ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك لشراء أسهم أسهم الشركة الخاصة بك ومن ثم عقد الأسهم. اعتمادا على نوع الخيار، قد تحتاج إلى إيداع النقود أو الاقتراض على الهامش باستخدام الأوراق المالية الأخرى في حساب الإخلاص الخاص بك كضمان لدفع تكلفة الخيار، وعمولات السمسرة وأي رسوم والضرائب (إذا تمت الموافقة على الهامش). مزايا هذا النهج هي: فوائد ملكية الأسهم في شركتك، (بما في ذلك أي توزيعات أرباح) التقدير المحتمل لسعر الأسهم العادية للشركة. الشروع في عملية تمرين وبيع إلى تغطية ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك لشراء أسهم أسهم الشركة الخاصة بك، ثم بيع ما يكفي من أسهم الشركة (في نفس الوقت) لتغطية تكلفة خيار الأسهم والضرائب، وعمولات الوساطة والرسوم. العائدات التي تتلقاها من عملية بيع وبيع إلى تغطية ستكون أسهم الأسهم. قد تتلقى المبلغ المتبقي نقدا. مزايا هذا النهج هي: فوائد ملكية الأسهم في شركتك، (بما في ذلك أي توزيعات أرباح) التقدير المحتمل لسعر الأسهم العادية للشركة. القدرة على تغطية تكلفة خيار الأسهم والضرائب وعمولات الوساطة وأي رسوم مع عائدات البيع. الشروع في عملية بيع وبيع (غير نقدية) مع هذه الصفقة، والتي تتوفر فقط من الإخلاص إذا كانت خطة خيار المخزون الخاص بك تدار من قبل الإخلاص، يمكنك ممارسة خيار الأسهم لشراء أسهم الشركة وبيع الأسهم المكتسبة في نفس الوقت دون استخدام النقدية الخاصة بك. إن العائدات التي تتلقاها من صفقة البيع والبيع تساوي القيمة السوقية العادلة للسهم مطروحا منه سعر المنحة، والحصص الضريبية المطلوبة وعمولة الوساطة وأي رسوم (مكاسبك). مزايا هذا النهج هي: النقدية (العائدات من ممارسة الخاص بك) الفرصة لاستخدام العائدات لتنويع الاستثمارات في محفظتك من خلال حساب الإخلاص رفيقك. نصيحة: تعرف على تاريخ انتهاء صلاحية خيارات الأسهم. وبمجرد انتهاء صلاحيتها، ليس لها قيمة. مثال على خيار أسهم الحوافز ممارسة التصرف في الاستبعاد نديش الأسهم المباعة قبل فترة الانتظار فترة الانتظار عدد الخيارات: 100 سعر المنحة: 10 القيمة السوقية العادلة عند ممارستها: 50 القيمة السوقية العادلة عند البيع: 70 نوع التجارة: التمرين وعقد 50 عندما تكون خيارات الأسهم الخاصة بك سترة في 1 يناير، عليك أن تقرر ممارسة أسهمك. سعر السهم هو 50. خيارات الأسهم الخاصة بك تكلف 1،000 (100 خيارات الأسهم × 10 منحة السعر). أنت تدفع تكلفة خيار الأسهم (1،000) إلى صاحب العمل الخاص بك والحصول على 100 سهم في حساب الوساطة الخاص بك. في 1 يونيو، سعر السهم هو 70. كنت تبيع 100 سهم الخاص بك في القيمة السوقية الحالية. عند بيع الأسهم التي تم استلامها من خلال معاملة خيار الأسهم يجب عليك: إخطار صاحب العمل (وهذا يخلق التصرف غير مؤهل) دفع ضريبة الدخل العادية على الفرق بين سعر المنحة (10) والقيمة السوقية الكاملة في وقت التمرين ( 50). في هذا المثال، 40 حصة، أو 4،000. دفع ضريبة الأرباح الرأسمالية على الفرق بين القيمة السوقية الكاملة وقت التمرين (50) وسعر البيع (70). في هذا المثال، 20 سهم، أو 2،000. إذا كنت قد انتظرت بيع خيارات الأسهم الخاصة بك لأكثر من سنة واحدة بعد ممارسة خيارات الأسهم وسنتين بعد تاريخ المنحة، سوف تدفع مكاسب رأس المال، بدلا من الدخل العادي، على الفرق بين سعر المنحة وسعر البيع. الخطوات التالية إذا تلقيت خيارا لشراء الأسهم كدفع مقابل خدماتك، فقد يكون لديك دخل عندما تتلقى الخيار، أو عند ممارسة الخيار، أو عند التخلص من الخيار أو المخزون المستلم عند ممارسة الخيار. هناك نوعان من خيارات الأسهم: الخيارات الممنوحة بموجب خطة شراء الأسهم للموظفين أو خطة خيار خيار الحوافز (إسو) هي خيارات الأسهم القانونية. خيارات الأسهم التي يتم منحها لا بموجب خطة شراء أسهم الموظفين ولا خطة إسو هي خيارات الأسهم غير النظامية. راجع المنشور 525. الدخل الخاضع للضريبة وغير الخاضع للضريبة. للحصول على المساعدة في تحديد ما إذا كنت قد منحت خيارا قانونيا أو غير الأسهم الأسهم. خيارات الأسهم النظامية إذا كان صاحب العمل يمنحك خيارا قانونيا للأوراق المالية، فإنك لا تضمن عموما أي مبلغ في إجمالي الدخل الخاص بك عندما تتلقى أو تمارس الخيار. ومع ذلك، قد تخضع لضريبة دنيا بديلة في السنة التي تمارس فيها إسو. لمزيد من المعلومات، راجع تعليمات النموذج 6251. لديك دخل خاضع للضريبة أو خسارة قابلة للخصم عند بيع الأسهم التي اشتريتها من خلال ممارسة الخيار. عادة ما تعامل هذا المبلغ كأرباح أو خسائر رأسمالية. ومع ذلك، إذا كنت لا تلبي متطلبات فترة عقد خاصة، سيكون لديك لعلاج الدخل من بيع والدخل العادي. تضاف هذه المبالغ التي تعامل كأجور، على أساس المخزون في تحديد الربح أو الخسارة من التصرف في المخزون. يرجى الرجوع إلى المنشور 525 للحصول على تفاصيل محددة عن نوع خيار األسهم، باإلضافة إلى القواعد التي يتم فيها اإلبالغ عن الدخل وكيفية بيان الدخل ألغراض ضريبة الدخل. خیارات مخزون الحوافز - بعد ممارسة إسو، یجب أن تتلقی من رب عملك نموذج 3921 (بدف)، ممارسة خیار التحفیز بموجب المادة 422 (ب). وسوف يقدم هذا النموذج تقريرا عن التواريخ والقيم الهامة اللازمة لتحديد المبلغ الصحيح لرأس المال والدخل العادي (إن أمكن) ليتم الإبلاغ عنه عند عودتك. خطة شراء الأسهم للموظفين - بعد أول عملية نقل أو بيع الأسهم المكتسبة من خلال ممارسة خيار منح بموجب خطة شراء أسهم الموظفين، يجب أن تتلقى من صاحب العمل الخاص بك نموذج 3922 (بدف)، ونقل الأسهم المكتسبة من خلال خطة شراء الأسهم الموظف تحت المادة 423 (ج). سوف يقدم هذا النموذج تقريرا عن التواريخ والقيم المهمة اللازمة لتحديد المبلغ الصحيح لرأس المال والدخل العادي الذي سيتم الإبلاغ عنه عند عودتك. خيارات الأسهم غير النظامية إذا كان صاحب العمل يمنحك خيار الأسهم غير النظامية، فإن مقدار الدخل المطلوب تضمينه والوقت اللازم لإدراجه يعتمد على ما إذا كان يمكن تحديد القيمة السوقية العادلة للخيار بسهولة. القيمة العادلة العادلة التي يتم تحديدها بسهولة - إذا كان هناك خيار يتم تداوله بشكل نشط في سوق راسخة، فيمكنك تحديد القيمة السوقية العادلة للخيار بسهولة. يرجى الرجوع إلى المنشور 525 للظروف الأخرى التي يمكنك بموجبها تحديد القيمة السوقية العادلة للخيار والقواعد لتحديد متى يجب الإبلاغ عن الدخل لخيار ذي قيمة سوقية عادلة يمكن تحديدها بسهولة. القيمة السوقية العادلة غير المصممة بسهولة - ال تتمتع معظم الخيارات غير االستراتيجية بقيمة سوقية عادلة يمكن تحديدها بسهولة. بالنسبة للخيارات غير المالية بدون قيمة سوقية عادلة يمكن تحديدها بسهولة، لا يوجد أي حدث خاضع للضريبة عند منح الخيار ولكن يجب أن تدرج في الدخل القيمة السوقية العادلة للسهم المستلم على التمارين، ناقصا المبلغ المدفوع، عند ممارسة الخيار. لديك دخل خاضع للضريبة أو خسارة قابلة للخصم عند بيع الأسهم التي تلقيتها من خلال ممارسة الخيار. عادة ما تعامل هذا المبلغ كأرباح أو خسائر رأسمالية. للحصول على معلومات محددة ومتطلبات إعداد التقارير، يرجى الرجوع إلى المنشور 525. آخر مراجعة أو تحديث: 30 ديسمبر 2016 كما هو الحال مع أي نوع من الاستثمار، عند تحقيق مكسب، الدخل الذي يعتبره. يتم فرض ضريبة على الدخل من قبل الحكومة. كم من الضرائب سوف يختتم في نهاية المطاف دفع وعندما تدفع هذه الضرائب سوف تختلف تبعا لنوع من خيارات الأسهم التي عرضت والقواعد المرتبطة بهذه الخيارات. هناك نوعان أساسيان من خيارات الأسهم، بالإضافة إلى واحد قيد النظر في الكونغرس. يوفر خيار الأسهم المحفزة (إسو) معاملة ضريبية تفضيلية ويجب أن يلتزم بالشروط الخاصة التي تحددها دائرة الإيرادات الداخلية. يسمح هذا النوع من خيارات الأسهم للموظفين بتجنب دفع الضرائب على الأسهم التي يمتلكونها حتى تباع الأسهم. عندما يتم بيع السهم في نهاية المطاف، يتم دفع ضرائب أرباح رأس المال قصيرة أو طويلة الأجل على أساس المكاسب المكتسبة (الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء). ويميل هذا المعدل الضريبي إلى أن يكون أقل من المعدلات التقليدية لضريبة الدخل. ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل هي 20 في المئة، وينطبق إذا كان الموظف يحمل الأسهم لمدة سنة على الأقل بعد التمرين وسنتين بعد المنحة. ضريبة الأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل هي نفس معدل ضريبة الدخل العادي، الذي يتراوح بين 28 إلى 39.6 في المئة. الآثار الضريبية من ثلاثة أنواع من خيارات الأسهم خيار الأسهم سوبر خيار ممارسة الموظفين خيارات ضريبة الدخل العادية (28 - 39.6) يحصل صاحب العمل على خصم الضرائب خصم الضرائب على ممارسة الموظف خصم الضرائب على ممارسة الموظف موظف يبيع الخيارات بعد 1 سنة أو أكثر ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل 20 ضرائب أرباح رأسمالية طويلة األجل عند 20 ضريبة أرباح رأسمالية طويلة األجل في 20 خیارات الأسھم غیر المؤھلة (نكسوس) لا تحصل علی معاملة ضریبیة تفضیلیة. وهكذا، عندما يقوم الموظف بشراء الأسهم (عن طريق ممارسة الخيارات)، فإنه سوف يدفع معدل ضريبة الدخل العادية على الفرق بين ما دفع للسهم وسعر السوق في وقت التمرين. غير أن أرباب العمل يستفيدون لأنهم قادرون على المطالبة بالخصم الضريبي عندما يمارس الموظفون خياراتهم. ولهذا السبب، غالبا ما يقوم أرباب العمل بتوسيع نطاق المنظمات الوطنية غير الحكومية للموظفين الذين ليسوا من المديرين التنفيذيين. الضرائب على 1،000 سهم بسعر ممارسة 10 للسهم الواحد المصدر: الراتب. يفترض معدل ضريبة الدخل العادي بنسبة 28 في المئة. ويبلغ معدل ضريبة الأرباح الرأسمالية 20 في المائة. في المثال، يتم تعيين اثنين من الموظفين إلى 1،000 سهم مع سعر الإضراب من 10 للسهم الواحد. واحد يحمل خيارات الأسهم التحفيزية، في حين أن الآخر يحمل نسو. يمارس كل من الموظفين خياراته ب 20 سهم للسهم الواحد، ويحتفظ بالخيارات لمدة عام واحد قبل البيع بسعر 30 للسهم الواحد. ولا يدفع الموظف الذي يحمل شهادة الأيزو أي ضرائب على التمارين الرياضية، ولكن يدفع 000 4 ضرائب على أرباح رأس المال عند بيع الأسهم. ويدفع الموظف مع المنظمات الوطنية للضمان الاجتماعي ضريبة دخل منتظمة قدرها 2،800 على ممارسة الخيارات، و 2،000 آخرين في ضريبة الأرباح الرأسمالية عند بيع الأسهم. عقوبات لبيع أسهم إسو في غضون سنة القصد من وراء إسو هو مكافأة ملكية الموظف. لهذا السبب، يمكن أن تصبح إسو كوديسكواليفيدكوت - أي، تصبح خيار الأسهم غير المؤهلين - إذا كان الموظف يبيع الأسهم في غضون سنة واحدة من ممارسة الخيار. وهذا يعني أن الموظف سوف يدفع ضريبة الدخل العادية من 28 إلى 39.6 في المئة على الفور، بدلا من دفع ضريبة أرباح رأس المال على المدى الطويل من 20 في المئة عندما تباع الأسهم في وقت لاحق. أنواع أخرى من الخيارات وخطط الأسهم بالإضافة إلى الخيارات التي تمت مناقشتها أعلاه، تقدم بعض الشركات العامة القسم 423 خطط شراء الأسهم للموظفين (إسبس). وتسمح هذه البرامج للموظفين بشراء أسهم الشركة بأسعار مخفضة (تصل إلى 15 في المائة) وتلقي معاملة ضريبية تفضيلية على المكاسب المكتسبة عند بيع السهم لاحقا. وتقدم العديد من الشركات أيضا الأسهم كجزء من خطة التقاعد 401 (ك). وتسمح هذه الخطط للموظفين بتخصيص أموال للتقاعد وعدم فرض ضرائب على ذلك الدخل حتى بعد التقاعد. بعض أصحاب العمل يقدمون الفائدة المضافة لمطابقة مساهمة الموظفين في 401 (k) مع أسهم الشركة. وفي الوقت نفسه، يمكن أيضا شراء أسهم الشركة مع المال المستثمر من قبل الموظف في برنامج التقاعد 401 (ك)، مما يسمح للموظف لبناء محفظة استثمارية على أساس مستمر وبسعر ثابت. اعتبارات ضريبية خاصة للأشخاص ذوي المكاسب الكبيرة يجوز تطبيق الحد الأدنى البديل للضريبة (أمت) في الحالات التي يدرك فيها الموظف مكاسب كبيرة خاصة من خيارات أسهم الحوافز. هذا هو ضريبة معقدة، لذلك إذا كنت تعتقد أنه قد تنطبق عليك، استشارة المستشار المالي الشخصي الخاص بك. يتأثر عدد متزايد من الناس. - جايسون ريتش، والمساهم الراتب

كم عدد استراتيجيات الخيارات هناك

10 خيارات استراتيجيات لمعرفة في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو عدم فهم عدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة من الخيارات كمركبات تجارية. مع هذا في الاعتبار، وضعنا معا هذا العرض الشرائح، التي نأمل أن تقصر منحنى التعلم ونقلك في الاتجاه الصحيح. في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو عدم فهم عدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة من الخيارات كمركبات تجارية. مع هذا في الاعتبار، وضعنا معا هذا العرض الشرائح، التي نأمل أن تقصر منحنى التعلم ونقلك في الاتجاه الصحيح. 1. مكالمة مغطاة وبصرف النظر عن شراء خيار المكالمة عارية، يمكنك أيضا الانخراط في الدعوة الأساسية مغطاة أو استراتيجية شراء والكتابة. في هذه الاستراتيجية، يمكنك شراء الأصول بشكل مباشر، والكتابة في نفس الوقت (أو بيع) خيار الاتصال على تلك الأصول نفسها. يجب أن يكون حجم الأصول المملوكة لديك مساويا لعدد الأصول التي يستند إليها خيار الاتصال. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذا الموقف عندما يكون لديهم موقف قصير الأجل ورأي محايد بشأن الأصول، ويتطلعون إلى تحقيق أرباح إضافية (من خلال استلام قسط المكالمة)، أو الحماية من أي انخفاض محتمل في قيمة الأصول الأساسية. (للحصول على مزيد من التبصر، اقرأ استراتيجيات المكالمة المغطاة لسوق هبوط). 2. متزوج وضع في استراتيجية وضع الزواج، والمستثمر الذي يشتري (أو يملك حاليا) أصول معينة (مثل الأسهم)، في وقت واحد شراء خيار وضع ل أي ما يعادل عدد الأسهم. وسوف يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية عندما يكونوا متفائلين على سعر الأصول ويودون حماية أنفسهم من الخسائر المحتملة على المدى القصير. هذه الاستراتيجية تعمل بشكل أساسي مثل بوليصة التأمين، وتضع أرضية إذا كان سعر الأصول يغرق بشكل كبير. (لمزيد من المعلومات حول استخدام هذه الاستراتيجية، انظر ماريد بوتس: A بروتكتيف ريلاتيونشيب.) 3. انتشار المكالمة الثورية في استراتيجية انتشار المكالمة الثورية، يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الاتصال بسعر إضراب محدد وبيع نفس عدد المكالمات عند ارتفاع سعر الإضراب. سيكون لكل من خيارات الاتصال نفس شهر انتهاء الصلاحية والأصل الأساسي. وكثيرا ما يستخدم هذا النوع من استراتيجية التوزيع الرأسي عندما يكون المستثمر صعودي ويتوقع ارتفاعا معتدلا في سعر الأصل الأساسي. (لمعرفة المزيد، وقراءة العمودي الثور ودب الائتمان ينتشر.) 4. الدب وضع انتشار وضع استراتيجية انتشار الدب هو شكل آخر من انتشار الرأسي مثل انتشار المكالمة الثور. في هذه الاستراتيجية، سوف يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الشراء بسعر إضراب محدد وبيع نفس العدد من السعر بسعر إضراب أقل. سيكون الخياران على نفس الأصل الأساسي ويكون لهما تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه. وتستخدم هذه الطريقة عندما يكون المتداول هبوطي ويتوقع أن ينخفض ​​سعر الأصول الأساسي. وهو يوفر مكاسب محدودة وخسائر محدودة. (لمزيد من المعلومات عن هذه الاستراتيجية، اقرأ "وضع بوت سبريادز": بديل متجول إلى البيع القصير.) 5. طوق واقي يتم تنفيذ استراتيجية طوق واقية من خلال شراء خيار من خارج المال وضع وكتابة خارج من خيار استدعاء الأموال في نفس الوقت، لنفس الأصول الأساسية (مثل الأسهم). وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية بعد أن شهد وضع طويل في الأسهم مكاسب كبيرة. وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين تأمين الأرباح دون بيع أسهمهم. (لمزيد من المعلومات حول هذه الأنواع من الاستراتيجيات، انظر دونت ننسى طوق واقية الخاص بك وكيف يعمل طوق واقية). 6. سترادل طويلة استراتيجية خيارات سترادل طويلة هو عندما يقوم المستثمر بشراء كل من خيار الدعوة ووضع مع نفس سعر الإضراب، الكامنة الأصول وتاريخ انتهاء الصلاحية في وقت واحد. وغالبا ما يستخدم المستثمر هذه الاستراتيجية عندما يعتقد أن سعر الأصل الأساسي سينتقل بشكل كبير، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. وتسمح هذه الاستراتيجية للمستثمر بالحفاظ على مكاسب غير محدودة، في حين أن الخسارة تقتصر على تكلفة عقود الخيارات. (للمزيد من المعلومات، اقرأ إستراتيجية سترادل أسلوب بسيط للسوق المحايد.) 7. سترانغل طويل في استراتيجية خيارات الخانق الطويلة، يقوم المستثمر بشراء المكالمة ووضع الخيار بنفس النضج والأصل الأساسي، ولكن مع أسعار إضراب مختلفة. سعر ضربة وضع عادة ما تكون أقل من سعر الإضراب من خيار المكالمة، وسوف يكون كلا الخيارين من المال. ويعتقد المستثمر الذي يستخدم هذه الاستراتيجية أن سعر الأصول الأساسي سيشهد حركة كبيرة، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. تقتصر الخسائر على تكاليف كلا الخيارين ستكون الخوارز عادة أقل تكلفة من الطبقات لأن الخيارات يتم شراؤها من المال. (لمزيد من المعلومات، انظر الحصول على عقد قوي على الربح مع الخنق). 8. الفراشة انتشار جميع الاستراتيجيات حتى هذه النقطة تتطلب مزيج من اثنين من المواقف أو العقود المختلفة. في استراتيجية الفراشة انتشار الخيارات، والمستثمر الجمع بين كل من استراتيجية انتشار الثور واستراتيجية انتشار الدب، واستخدام ثلاثة أسعار الإضراب مختلفة. على سبيل المثال، نوع واحد من انتشار الفراشة ينطوي على شراء خيار مكالمة واحدة (وضع) في أدنى سعر (أعلى) سعر الإضراب، في حين بيع اثنين من خيارات المكالمة (وضع) بسعر أعلى (أقل) الإضراب، ثم مكالمة واحدة (وضع) الخيار بسعر أعلى (أقل) الإضراب. (لمزيد من المعلومات عن هذه الاستراتيجية، اقرأ وضع الفخاخ الربح مع فراشة ينتشر.) 9. الحديد كوندور استراتيجية أكثر إثارة للاهتمام هو أنا رون كوندور. في هذه الاستراتيجية، المستثمر في وقت واحد يحمل موقف طويل وقصير في اثنين من استراتيجيات خنق مختلفة. كوندور الحديد هو استراتيجية معقدة إلى حد ما يتطلب بالتأكيد الوقت للتعلم، وممارسة لإتقان. (نوصي بقراءة المزيد عن هذه الاستراتيجية في تاكي فلايت مع كوندور الحديد يجب أن تتزاحم على كوندورس الحديد وتجربة إستراتيجية لنفسك (بدون مخاطر) باستخدام إنفستوبيديا سيمولاتور.) 10. فراشة الحديد استراتيجية الخيارات النهائية التي سنعرضها هنا هو فراشة الحديد. في هذه الاستراتيجية، سوف تجمع مستثمر إما سترادل طويلة أو قصيرة مع شراء أو بيع في وقت واحد من الخانق. على الرغم من أن مماثلة لانتشار فراشة. وتختلف هذه الاستراتيجية لأنها تستخدم كل من المكالمات ويضع، في مقابل واحد أو آخر. وتقتصر الأرباح والخسائر في نطاق محدد، تبعا لأسعار الإضراب للخيارات المستخدمة. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون خيارات من خارج المال في محاولة لخفض التكاليف مع الحد من المخاطر. (لفهم هذه الاستراتيجية أكثر، قراءة ما هي استراتيجية الخيار فراشة الحديد) ليس المقصود في هذا المنشور أن تشكل المشورة القانونية والضريبية والأوراق المالية، أو الاستثمار، ولا رأي بشأن ملاءمة أي استثمار، ولا التماس أي اكتب. ال ينبغي العمل على المعلومات العامة الواردة في هذا المنشور دون الحصول على مشورة قانونية وضريبية واستثمارية محددة من مهني مرخص. مقالات ذات صلة فهم شامل للمخاطر أمر ضروري في تداول الخيارات. لذلك هو معرفة العوامل التي تؤثر على سعر الخيار. خيارات توفر استراتيجيات بديلة للمستثمرين للربح من الأوراق المالية الأساسية المتداولة، شريطة أن يفهم المبتدئين. أفضل الخيارات استراتيجيات 3 الصفقات الخيار مربحة في السعي للحصول على أفضل الاستراتيجيات الخيار. لقد اكتشفت أن هناك العديد من الطرق لتفقد خيارات التداول المال (ثق بي، وأنا أعلم ما أنا الحديث عن في هذا الصدد). وسيكون من المفيد إذا أعطيت لنا حياة متعددة التي من أجل الكمال أساليبنا في التداول والاستثمار. لسوء الحظ، كل ما لدينا هو هذه الحياة والحظة الراهنة. وهذا يعني الكثير من التجربة والخطأ. ولكن التجربة والخطأ لا يعني أنه يجب عليك أن تجعل نفس الأخطاء مثل أي شخص آخر. أو نفس العدد. جزء كبير من جزء محاكمة يتكون من تثقيف نفسك من أجل خفض على جزء الخطأ. والغرض من تثقيف نفسك، عندما يتعلق الأمر التداول الخيار، هو القضاء على العديد من الأخطاء المحتملة ممكن مسبقا. الخيار تحذير التجارة في سعيكم للحصول على أفضل الاستراتيجيات الخيار. أكبر خطأ محتمل تريد القضاء عليه مسبقا هو اعتماد التداول أو الاستثمار الفلسفة التي لا تناسب حقا لك. على سبيل المثال، وأنا أعلم نفسي جيدا بما فيه الكفاية الآن أن ندرك أن التداول المضاربة النقي لا تناسب شخصيتي (على الرغم من، من وقت لآخر، لا يزال إم إغراء). هذا ليس انتقد على التداول أو التجار. بل على العكس من ذلك، لدي احتراما هائلا لأولئك القادرين على التجارة إما من أجل العيش أو على جزء كبير من دخلهم. على الاطلاق يمكن القيام به. لكنه يأخذ الشخص المناسب مع مزيج الصحيح من الذكاء التحليلي، والتدريب التقني، والثبات النفسي لتحقيق النجاح. إذا كنت حقا توجه إلى نهج أكثر تركيزا على التجارة، يمكنني أن أوصي بثقة اثنين من المواقع الحرة، ذات جودة عالية، وجديرة بالثقة التي من شأنها أن تساعدك كثيرا: على الانترنت الأسهم تداول دليل و سوينغ التداول الخيارات. المستثمر الهجين التاجر وأظن، مع ذلك، أن هناك الكثير من الناس هناك مثلي. ونحن قد لا يكون لديك المهارات الرياضية البحتة إلى أي وقت مضى تصبح كبيرة والمهنية والتجار بدوام كامل، وحتى لو كنا يمكن أن تكون ناجحة في ذلك، ما زلنا نفتقر إلى الشخصية اللازمة حتى تريد أن تكون كبيرة والمهنية والتجار بدوام كامل. ولكن لم تكن مضمونة مع شراء بسيطة وعقد استراتيجية إما. لم يكن ذلك الصبر بالضرورة مجرد أن شراء وعقد من تلقاء نفسه لا يعمل (على الرغم من شراء وعقد والغش لا). كما أن فكرة الاستثمار من خلال صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة غير جذابة. يبدو خطأ على نحو ما، مضيعة للقدرات، ومملة كما الجحيم. أوه، وشيء واحد آخر - أنها لا تعمل أي أفضل من شراء على التوالي وعقد. بالإضافة إلى ذلك، لم يكن هذا النوع من الناس الذين يتخلى عن الاستثمار لدينا سواء، الذي ببساطة تسليم أموالنا والسماح لشخص آخر يديرها بالنسبة لنا، مجرد تجنيب لنا التفاصيل، ألا بيرني مادوف. قد لا نكون تجار نقية، ولكننا ندرك أن التفاصيل لا تزال مهمة. أفضل 3 استراتيجيات الخيار للتجار اليوميالمستثمرين أفترض، في القلب، إم نوع من شبه البنيوية. أميل إلى رؤية هيكل بقدر التفاصيل (الغابة والأشجار، إذا كنت سوف). سواء كان ذلك من الأعمال الفنية، والحملات السياسية، أو استراتيجيات الخيار، إم مهتما بدراسة كيفية تصميم الأشياء غير الملموسة ولماذا يعملون (أو لماذا لا). لذلك فكرت في الواقع الكثير حول ما هي أفضل الاستراتيجيات الخيار من وجهة نظر هيكلية. هل هناك استراتيجيات تداول الخيارات الفعالة التي لا تتطلب خبرة الصف المهنية مع التحليل الفني هل هناك أي استراتيجيات أو أساليب الخيار بسيطة نسبيا لزيادة تلك العائدات دون الحاجة إلى اتخاذ مخاطر مفرطة إذا كانت هذه الاستراتيجيات وإذا كانت فعالة، ما يجعلها فعالة الكشف الكامل - ما يلي هو آراءي الذاتية، التي تشكلت من تجربتي الشخصية والتحيزات: من وجهة نظر هيكلية، يمكنني تحديد ثلاثة أنواع منفصلة من استراتيجيات الخيار التي يمكن أن تكون مربحة جدا للتاجر اليومي. السمة المشتركة واحدة هذه الأساليب حصة هي أن على مستوى ما، كليا أو جزئيا، أنها تعتمد على بيع قسط الوقت: العودة من أفضل استراتيجيات الخيار إلى استراتيجيات التداول الخيار الأفضل الصفحة الرئيسيةكيف لتجنب أعلى 10 أخطاء خيار جديد التجار جعل في أكثر من خمسة عشر عاما في صناعة الأوراق المالية، أدى إيف أكثر من 1000 ندوة حول تداول الخيارات. خلال ذلك الوقت، رأيت خيارات جديدة المستثمرين جعل نفس الأخطاء مرارا وتكرارا الأخطاء التي يمكن بسهولة تجنبها. في هذه المقالة إيف تحليل عشرة من الأخطاء تداول الخيارات الأكثر شيوعا. والخيارات بطبيعتها استثمار أكثر تعقيدا من مجرد شراء وشراء الأسهم. على سبيل المثال، عند شراء الخيارات، ليس فقط عليك أن تكون على حق حول اتجاه هذه الخطوة، عليك أيضا أن تكون على حق حول توقيت. أيضا، الخيارات تميل إلى أن تكون أقل سيولة من الأسهم. لذلك قد ينطوي تداولها على فروقات أسعار أكبر بين أسعار العرض وأسعار الشراء، مما سيزيد من التكاليف. وأخيرا، يتم حتديد قيمة اخليار لكثري من املتغريات، مبا يف ذلك سعر السهم أو املؤشر األساسي، وتقلبه، وتوزيعات األرباح) إن وجد (، وتغيري أسعار الفائدة، كام هو الحال مع أي سوق أو عرض أو طلب. تداول الخيار ليس شيئا تريد القيام به إذا كنت سقطت للتو قبالة شاحنة اللفت. ولكن عندما تستخدم بشكل صحيح، خيارات تسمح للمستثمرين للحصول على سيطرة أفضل على المخاطر والمكافآت اعتمادا على توقعاتهم للسهم. لا يهم إذا توقعاتك هو ثيرس الصعودي، الهبوطي أو محايد استراتيجية خيار التي يمكن أن تكون مربحة إذا النظرة الخاص بك هو الصحيح. بريان أوفيربي محلل خيارات كبار ترادكينغ خطأ 1: البدء من خلال شراء خارج من المال (أوتم) خيارات المكالمة يبدو وكأنه مكان جيد للبدء: شراء خيار الاتصال ومعرفة ما اذا كان يمكنك اختيار الفائز. شراء المكالمات قد يشعر بالأمان لأنه يتطابق مع النمط الذي تستخدمه كالتداول في الأسهم: شراء منخفضة، بيع عالية. بدأ العديد من تجار الأسهم المخضرم وتعلموا لتحقيق الربح بنفس الطريقة. ومع ذلك، فإن شراء أوتم يدعو صريح هو واحد من أصعب الطرق لكسب المال باستمرار في عالم الخيارات. إذا كنت تقتصر نفسك على هذه الاستراتيجية، قد تجد نفسك فقدان المال باستمرار وعدم التعلم كثيرا في هذه العملية. النظر في القفز بدءا خيارات التعليم الخاص بك عن طريق تعلم عدد قليل من الاستراتيجيات الأخرى، وتحسين قدراتك لكسب عوائد قوية كما كنت بناء علمك. ما الخطأ مع مجرد شراء المكالمات لها صعبة بما فيه الكفاية لاستدعاء الاتجاه على شراء الأسهم. عند شراء الخيارات، ومع ذلك، ليس فقط لديك ليكون على حق حول اتجاه هذه الخطوة، عليك أيضا أن تكون على حق حول توقيت. إذا كنت مخطئا بشأن أي منهما، قد يؤدي التداول الخاص بك إلى خسارة كاملة من علاوة الخيار المدفوعة. كل يوم يمر عندما لا يتحرك المخزون الأساسي، الخيار الخاص بك هو مثل مكعب الثلج يجلس في الشمس. تماما مثل البركة ثاتس المتنامية، وقيم اختيارك الوقت تبخر حتى انتهاء الصلاحية. هذا صحيح بشكل خاص إذا كان أول عملية شراء لديك هي خيار قريب المدى، خيار الخروج من المال (خيار شعبي مع التجار خيارات جديدة لأنها عادة رخيصة جدا). ليس من المستغرب، على الرغم من أن هذه الخيارات رخيصة لسبب ما. عند شراء خيار رخيصة أوتم، فإنها لا تزيد تلقائيا فقط لأن السهم يتحرك في الاتجاه الصحيح. ويرجع السعر إلى احتمال وصول السهم فعليا (وتجاوزه) سعر الإضراب. إذا كانت هذه الخطوة قريبة من انتهاء الصلاحية وليس كافيا للوصول إلى الإضراب، واحتمال استمرار السهم في التحرك في الإطار الزمني الآن تقصير منخفض. ولذلك، فإن سعر الخيار يعكس هذا الاحتمال. كيف يمكن أن تتداول أكثر استنارة كما غزوة الأولى في الخيارات، يجب عليك النظر في بيع مكالمة أوتم على الأسهم التي تملكها بالفعل. وتعرف هذه الاستراتيجية باسم المكالمة المغطاة. من خلال بيع المكالمة، كنت تأخذ على التزام لبيع الأسهم الخاصة بك في سعر الإضراب المنصوص عليها في الخيار. إذا كان سعر الإضراب أعلى من سعر السهم الحالي للسوق، فكل ما عليك قوله هو: إذا ارتفع السهم إلى سعر الإضراب، فإن موافقته إذا استغرق المشتري المكالمة، أو يدعو، أن المخزون بعيدا عني. لتلقي هذا الالتزام، يمكنك كسب النقود من بيع مكالمة أوتم الخاص بك. هذه الاستراتيجية يمكن أن تكسب لك بعض الدخل على الأسهم عندما كنت صعودي، ولكن كنت لا العقل بيع الأسهم إذا كان السعر ترتفع قبل انتهاء الصلاحية. ما هو لطيف حول بيع المكالمة المغطاة، أو الكتابة، كاستراتيجية بداية هو أن المخاطر لا تأتي من بيع الخيار. والخطر هو في الواقع امتلاك الأسهم - وهذا الخطر يمكن أن يكون كبيرا. إن الحد الأقصى للخسارة المحتملة هو أساس التكلفة للسهم ناقصا القسط المستلم للدعوة. (لا تنسى أن عامل في اللجان، أيضا.) على الرغم من أن بيع خيار الدعوة لا تنتج مخاطر رأس المال، فإنه لا تحد رأسك الصعودي، وبالتالي خلق مخاطر الفرص. وبعبارة أخرى، فإنك تواجه خطر الاضطرار إلى بيع الأسهم عند التكليف إذا ارتفعت السوق واتخذت مكالمتك. ولكن منذ كنت تملك الأسهم (وبعبارة أخرى كنت مغطاة)، وهذا هو عادة سيناريو مربحة بالنسبة لك لأن سعر السهم قد ارتفع إلى سعر الإضراب للدعوة. إذا كان السوق لا يزال مستقرا، يمكنك جمع قسط لبيع المكالمة والاحتفاظ موقف المخزون الطويل الخاص بك. من ناحية أخرى، إذا كان السهم ينخفض ​​وتريد الخروج، مجرد شراء مرة أخرى الخيار، وإغلاق الموقف القصير، وبيع الأسهم لإغلاق موقف طويل. ضع في اعتبارك أنه قد تكون هناك خسارة في المخزون عند إغلاق الموضع. وكبديل لشراء المكالمات، يعتبر بيع المكالمات المغطاة استراتيجية ذكية منخفضة المخاطر نسبيا لكسب الدخل والتعرف على ديناميات سوق الخيارات. بيع المكالمات المغطاة تمكنك من مشاهدة هذا الخيار عن كثب ونرى كيف يتفاعل سعره مع التحركات الصغيرة في الأسهم وكيف يتحلل السعر مع مرور الوقت. خطأ 2: استخدام استراتيجية شاملة الغرض في جميع ظروف السوق تداول الخيارات مرن بشكل ملحوظ. فإنه يمكن تمكنك من التجارة بفعالية في جميع أنواع ظروف السوق. ولكن يمكنك فقط الاستفادة من هذه المرونة إذا كنت البقاء مفتوحة لتعلم استراتيجيات جديدة. توفر فروقات الشراء طريقة رائعة للاستفادة من ظروف السوق المختلفة. عند شراء انتشار فإنه يعرف أيضا باسم موقف انتشار طويل. جميع التجار الخيارات الجديدة يجب أن تتعرف على إمكانيات ينتشر، حتى تتمكن من البدء في التعرف على الظروف المناسبة لاستخدامها. كيف يمكن أن تتداول أكثر استنارة فترة طويلة هو موقف يتكون من خيارين: يتم شراء الخيار أعلى تكلفة ويتم بيع الخيار أقل تكلفة. هذه الخيارات هي مشابهة جدا نفس الأمن الكامن، نفس تاريخ انتهاء الصلاحية، نفس عدد العقود ونفس النوع (سواء يضع أو كل من المكالمات). يختلف الخياران فقط في سعر الإضراب. فروقات الأسعار الطويلة التي تتكون من المكالمات هي موقف صعودي وتعرف باسم فروقات المكالمات الطويلة. فروق طويلة تتكون من وضع هي موقف هبوطي وتعرف باسم ينتشر وضع طويلة. مع انتشار التجارة، لأنك اشتريت خيارا واحدا في نفس الوقت الذي بيعت آخر، الاضمحلال الوقت الذي يمكن أن يضر ساق واحدة قد تساعد في الواقع الآخر. وهذا يعني أن التأثير الصافي لتسوس الوقت يتم تحييده إلى حد ما عند تداول فروق الأسعار، مقابل شراء الخيارات الفردية. الجانب السلبي للانتشار هو أن إمكانات رأسك محدودة. بصراحة، فقط حفنة من المشترين الدعوة في الواقع جعل السماء عالية الأرباح على صفقاتهم. في معظم الأحيان، إذا كان السهم يضرب سعر معين، فإنها تبيع الخيار على أي حال. فلماذا لا تحدد هدف البيع عند دخول التجارة مثال على ذلك هو شراء المكالمة 50 ضربة وبيع المكالمة 55 ضربة. هذا يمنحك الحق في شراء السهم عند 50، ولكن يلزمك أيضا ببيع السهم عند 55 إذا كان السهم يتداول فوق هذا السعر عند انتهاء صلاحيته. وعلى الرغم من أن الحد الأقصى للربح المحتمل محدود، فإن الحد الأقصى للخسارة المحتملة. الحد الأقصى لمخاطر انتشار المكالمة الطويلة 50-55 هو المبلغ المدفوع للمكالمة الخمسين، أقل من المبلغ الذي تم استالمه من أجل المكالمة ال 55. هناك اثنين من المحاذير أن نأخذ في الاعتبار مع انتشار التداول. أولا، لأن هذه الاستراتيجيات تنطوي على صفقات متعددة الخيارات، فإنها تكبد عمولات متعددة. تأكد من أن حسابات الربح والخسارة تشمل جميع العمولات بالإضافة إلى عوامل أخرى مثل طلب عرض الأسعار. ثانيا، كما هو الحال مع أي استراتيجية جديدة، تحتاج إلى معرفة المخاطر الخاصة بك قبل ارتكاب أي رأس مال. هيريس حيث يمكنك معرفة المزيد عن طويلة ينتشر المكالمة وطويلة وضع ينتشر. خطأ 3: عدم وجود خطة خروج محددة قبل انتهاء الصلاحية كنت قد سمعت ذلك مليون مرة من قبل. في خيارات التداول، تماما مثل الأسهم، حاسمة للسيطرة على العواطف. هذا لا يعني بلع كل خوفك بطريقة عظمى. أبسط من ذلك بكثير: لديها خطة للعمل، والعمل خطتك. التخطيط الخاص بك الخروج ليس فقط عن تقليل الخسارة على الجانب السلبي. يجب أن يكون لديك خطة الخروج، فترة حتى عندما تسير الامور في طريقك. تحتاج إلى اختيار مقدما نقطة الخروج الصعودي ونقطة الخروج السلبي الخاص بك، فضلا عن الأطر الزمنية الخاصة بك لكل مخرج. ماذا لو كنت الخروج في وقت مبكر جدا وترك بعض الاتجاه الصعودي على الطاولة هذا هو القلق الكلاسيكي. هيريس أفضل مضادة يمكن أن أفكر في: ماذا لو كنت جعل الربح أكثر اتساقا، والحد من حدوث الخسائر الخاصة بك، والنوم بشكل أفضل في الليل التداول مع خطة يساعدك على إنشاء أنماط أكثر نجاحا من التداول ويجعل المخاوف الخاصة بك أكثر في الاختيار. كيف يمكنك التجارة أكثر استنارة سواء كنت شراء أو بيع الخيارات، خطة الخروج أمر لا بد منه. تحديد مقدما ما المكاسب سوف تكون راضيا عن الاتجاه الصعودي. أيضا تحديد سيناريو أسوأ حالة كنت على استعداد للتسامح على الجانب السلبي. إذا كنت تصل إلى أهدافك الصاعدة، مسح موقفك واتخاذ الأرباح الخاصة بك. لا تحصل على الجشع. إذا كنت تصل إلى الجانب السلبي وقف الخسارة، مرة أخرى يجب عليك مسح موقفكم. لا تعرض نفسك لمزيد من المخاطر عن طريق المقامرة أن سعر الخيار قد يعود. إن إغراء انتهاك هذه النصيحة ربما يكون قويا من وقت لآخر. لا تفعل ذلك. يجب أن تجعل خطتك ثم التمسك بها. فعدد كبير جدا من المتداولين وضعوا خطة، وبعد ذلك، بمجرد وضع التجارة، إرم الخطة لمتابعة عواطفهم. خطأ 4: التسامح خطر التسامح لتعويض عن الخسائر الماضية عن طريق مضاعفة حتى سمعت العديد من التجار الخيار يقولون انهم لن تفعل شيئا: أبدا شراء حقا خارج من المال خيارات، لا تبيع أبدا في المال خيارات لها مضحك كيف تبدو هذه المطلقات سخيفة حتى تجد نفسك في التجارة التي انتقلت ضدك. وكان جميع التجار محنك التجار هناك. في مواجهة هذا السيناريو، كنت غالبا ما يميل إلى كسر جميع أنواع القواعد الشخصية، لمجرد الحفاظ على التداول نفس الخيار الذي بدأت مع. لن يكون أجمل إذا كان السوق بأكمله كان خاطئا، وليس لك كما تاجر الأسهم، يوفي ربما سمعت مبررا مماثلا لمضاعفة تصل إلى اللحاق بالركب: إذا كنت تحب الأسهم في 80 عند شرائه، كنت قد حصلت على الحب في 50 ويمكن أن يكون من المغري شراء المزيد وخفض أساس التكلفة الصافية على التجارة. كن حذرا، على الرغم من: ما يجعل من المنطقي للأسهم قد لا تطير في عالم الخيارات. كيف يمكنك التجارة أكثر استنارة مضاعفة حتى كخيار استراتيجية عادة لا معنى له. الخيارات هي المشتقات، مما يعني أسعارها لا تتحرك نفس أو حتى يكون لها نفس خصائص الأسهم الأساسية. إن تسوس الوقت، سواء كان جيدا أو سيئا للموقف، يحتاج دائما إلى أن يدرج في خططك. عندما تتغير الأمور في تجارتك وأنت تفكر في ما لا يمكن تصوره سابقا، فقط عد إلى الوراء واسأل نفسك: هل هذا معرف تحرك اتخذ عندما فتحت هذا الموقف أولا إذا كان الجواب لا، ثم لا تفعل ذلك. إغلاق التجارة، وقطع الخسائر الخاصة بك، أو العثور على فرصة مختلفة أن المنطقي الآن. خيارات توفر إمكانات كبيرة للرافعة المالية على رأس المال منخفضة نسبيا، لكنها يمكن أن تفجير بأسرع ما في أي موقف إذا كنت حفر نفسك أعمق. خذ خسارة صغيرة عندما يوفر لك فرصة لتجنب كارثة في وقت لاحق. خطأ 5: تداول الخيارات غير السائلة ببساطة، السيولة هي كل شيء عن مدى سرعة تاجر يمكن شراء أو بيع شيء دون التسبب في حركة سعرية كبيرة. السوق السائل هو واحد مع استعداد، المشترين النشطين والبائعين في جميع الأوقات. هيريس آخر، أكثر طريقة أنيقة رياضيا للتفكير في ذلك: السيولة يشير إلى احتمال أن التجارة المقبلة سيتم تنفيذها بسعر يساوي آخر واحد. أسواق الأسهم عموما أكثر سيولة من أسواق الخيارات ذات الصلة لسبب بسيط: تجار الأسهم يتم تداول الأسهم فقط واحد، ولكن التجار الخيار قد يكون العشرات من عقود الخيار للاختيار من بينها. تجار الأسهم سوف يتدفقون على شكل واحد فقط من أسهم آي بي إم، على سبيل المثال، ولكن خيارات التجار لشركة آي بي إم قد يكون هناك ستة اختراقات مختلفة وعدد كبير من أسعار الإضرابات للاختيار من بينها. المزيد من الخيارات بحكم التعريف يعني أن سوق الخيارات ربما لا تكون سائلة مثل سوق الأوراق المالية. بالطبع، عب عادة ليست مشكلة السيولة للأسهم أو خيارات التجار. وتزحف المشكلة في المخزونات الصغيرة. خذ سوبيرغرينتيشنولوجيز، (وهمية) شركة صديقة للبيئة الطاقة مع بعض الوعد، ولكن مع الأسهم التي تتداول مرة واحدة في الأسبوع عن طريق التعيين فقط. إذا كان المخزون هو هذا السائل، خيارات على سوبرغرينتيشنولوجيز من المرجح أن تكون أكثر نشاطا. وسيؤدي ذلك عادة إلى حدوث فرق بين عرض السعر وسعر الطلب للحصول على خيارات واسعة بشكل مصطنع. على سبيل المثال، إذا كان انتشار طلب عرض السعر هو 0.20 (عرض سعر 80.80، اسأل 2.00)، إذا قمت بشراء العقد 2.00 الذي يبلغ 10 كامل من السعر المدفوع لتحديد الموقف. انها أبدا فكرة جيدة لوضع موقفكم في فقدان 10 الحق قبالة الخفافيش، فقط عن طريق اختيار خيار غير سائلة مع انتشار واسع محاولة طرح. كيف يمكن أن تتداول أكثر استنارة خيارات التداول السائلة تدفع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية، وتكاليف تداول الخيار أعلى بالفعل، على أساس النسبة المئوية، من الأسهم. لا عبء نفسك. هيريس قاعدة شعبية من الإبهام: إذا كنت تتاجر الخيارات، تأكد من أن الفائدة المفتوحة على الأقل يساوي 40 أضعاف عدد جهات الاتصال التي تريد التداول. على سبيل المثال، لتداول 10-لوت سيولة مقبولة يجب أن تكون 10 × 40، أو مصلحة مفتوحة من 400 عقد على الأقل. (الفائدة المفتوحة هي عدد عقود الخيارات القائمة لأسعار إضراب معينة وتاريخ انتهاء الصلاحية التي تم شراؤها أو بيعها لفتح الصفقة. أي معاملات فتح تزيد من الفائدة المفتوحة، في حين يتم إغلاق المعاملات إغلاقه ويتم احتساب الفائدة المفتوحة في نهاية كل يوم عمل.) الخيارات التجارية السائلة وانقاذ نفسك وأضاف التكلفة والإجهاد. هناك الكثير من الفرص السائلة هناك. خطأ 6: الانتظار طويلا جدا لإعادة شراء خيارات قصيرة هذا الخطأ يمكن المغلي وصولا الى قطعة واحدة من النصائح: تكون دائما على استعداد وعلى استعداد لشراء خيارات قصيرة في وقت مبكر. في كثير من الأحيان، سوف التجار الانتظار وقتا طويلا لإعادة شراء الخيارات التي بيعها. هناك مليون سبب لماذا: أنت لا تريد أن تدفع عمولة يراهن العقد سوف تنتهي لا قيمة لها على أمل أن إيك فقط أكثر قليلا الربح من التجارة. كيف يمكن أن تتداول أكثر استنارة إذا كان الخيار القصير الخاص بك يحصل على طريقة للخروج من المال ويمكنك شرائه مرة أخرى لاتخاذ المخاطر من الجدول بشكل مربح، ثم القيام بذلك. لا تكون رخيصة. على سبيل المثال، ماذا لو قمت ببيع خيار 1.00 و قيمتها الآن 20 سنتا لن تبيع خيار 20 في المئة لتبدأ، لأنه فقط لن يكون يستحق كل هذا العناء. وبالمثل، يجب أن لا أعتقد أنه يستحق ذلك للضغط على بضعة سنتات الأخيرة من هذه التجارة. هيريس قاعدة جيدة من الإبهام: إذا كنت يمكن أن تبقي 80 أو أكثر من مكاسبك الأولية من بيع الخيار، يجب عليك النظر في شرائه مرة أخرى على الفور. وإلا، لها اليقين الظاهري: واحد من هذه الأيام، خيار قصير سوف يعض لك لأنك انتظرت وقتا طويلا. خطأ 7: الفشل في تحديد أرباح أو توزيعات أرباح الأرباح في استراتيجية الخيارات الخاصة بك يدفع لدفع الأرباح وتواريخ أرباح الأسهم الأساسية الخاصة بك. على سبيل المثال، إذا كنت قد باعت المكالمات و ثيريس تقترب أرباح، فإنه يزيد من احتمال قد يتم تعيينها في وقت مبكر. وينطبق هذا بشكل خاص إذا كان من المتوقع أن تكون الأرباح كبيرة. وذلك لأن أصحاب الخيار ليس لديهم حقوق في توزيع الأرباح. من أجل جمعها، يجب على المتداول الخيار ممارسة الخيار وشراء الأسهم الأساسية. كما سترى في خطأ 8، مهمة في وقت مبكر هو عشوائي، من الصعب السيطرة على التهديد لجميع الخيارات التجار. إن توزيعات الأرباح الوشيكة هي واحدة من العوامل القليلة التي يمكنك تحديدها وتجنب تقليل فرص تعيينك. موسم الأرباح عادة ما يجعل عقود الخيارات بريسييه، لكل من يضع ويدعو. مرة أخرى، التفكير في ذلك في العالم الحقيقي. يمكن أن تعمل الخيارات مثل عقود الحماية التي يمكن استخدامها للتحوط من المخاطر على المراكز الأخرى. على سبيل المثال، إذا كنت تعيش في ولاية فلوريدا، متى سيكون أغلى لشراء التأمين أصحاب المنازل بالتأكيد عندما يتنبأ رجل الطقس إعصار قادم طريقك. نفس المبدأ هو في العمل مع تداول الخيارات خلال موسم الأرباح. في انتظار الأخبار يمكن أن تنتج تقلبات في سعر الأسهم مثل إعصار تختمر يرأس مباشرة لمنزلك. إذا كنت تريد أن تتداول على وجه التحديد خلال موسم الأرباح، وهذا جيد. مجرد الذهاب في مع وعي التقلبات المضافة وربما زيادة الخيارات أقساط. إذا لم يكن واضحا بدلا من ذلك، قد يكون أكثر حكمة لخيارات التجارة بعد أن تم استيعاب آثار إعلان الأرباح بالفعل في السوق. كيف يمكن أن تتداول أكثر استنارة توجيه بعيدا عن بيع عقود الخيارات مع أرباح معلقة، إلا إذا كنت على استعداد لقبول مخاطر أعلى من التنازل. يجب أن تعرف تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. التداول خلال موسم الأرباح يعني أنك سوف تواجه تقلبات أعلى مع الأسهم الأساسية وعادة ما تدفع ثمن مبالغ فيه للخيار. إذا كنت تخطط لشراء خيار خلال موسم الأرباح، بديل واحد هو شراء خيار واحد وبيع آخر، وخلق انتشار (انظر الخطأ 2 لمزيد من المعلومات حول ينتشر). إذا كنت شراء خيار أن تضخم في السعر، على الأقل الخيار الذي بيع من المرجح أن تكون مبالغا فيه كذلك. خطأ 8: عدم معرفة ما يجب القيام به إذا كنت تعيين أوائل الأشياء الأولى أولا: إذا كنت تبيع الخيارات، فقط أذكر نفسك في بعض الأحيان أنه يمكن تعيين. الكثير من الخيارات الجديدة التجار أبدا التفكير في الاحتمال كإمكانية حتى يحدث فعلا لهم. يمكن أن يكون مفارقا إذا كنت مفلت في الاعتبار في المهمة، وخاصة إذا كنت تشغيل استراتيجية متعددة الساقين مثل ينتشر طويلة أو قصيرة. على سبيل المثال، ما إذا كنت تقوم بتشغيل مكالمة طويلة انتشر ويتم تعيين الخيار القصير أعلى ضربة البداية قد التجار الذعر وممارسة الخيار طويل ضربة طويلة من أجل تسليم المخزون. ولكن هذا ربما ليس أفضل قرار. وعادة ما يكون أفضل لبيع الخيار الطويل في السوق المفتوحة، والتقاط قسط الوقت المتبقي جنبا إلى جنب مع الخيارات القيمة الكامنة، واستخدام العائدات نحو شراء الأسهم. ثم يمكنك تسليم الأسهم إلى حامل الخيار في ارتفاع سعر الإضراب. التكليف المبكر هو واحد من تلك الأحداث العاطفية حقا، وغالبا غير عقلانية السوق. ثيرس غالبا ما لا قافية أو سبب إلى متى يحدث ذلك. يحدث ذلك في بعض الأحيان، حتى عندما يشير السوق إلى أن مناورة أقل من رائعة. وعادة ما يكون من المنطقي فقط إجراء مكالمتك في وقت مبكر إذا كانت الأرباح معلقة. ولكن أصعب من ذلك، لأن البشر لا تتصرف دائما عقلانية. كيف يمكن أن تتداول أكثر استنارة أفضل الدفاع ضد المهمة في وقت مبكر هو ببساطة لعامل ذلك في التفكير الخاص بك في وقت مبكر. وإلا فإنه يمكن أن يسبب لك اتخاذ قرارات دفاعية، في لحظة التي هي أقل من منطقية. في بعض الأحيان أنه يساعد على النظر في علم النفس السوق. على سبيل المثال، الذي هو أكثر منطقية لممارسة في وقت مبكر: وضع أو دعوة ممارسة وضع، أو الحق في بيع الأسهم، يعني التاجر سوف تبيع الأسهم والحصول على النقد. والسؤال هو دائما، هل تريد النقدية الخاصة بك الآن أو عند انتهاء الصلاحية في بعض الأحيان، والناس سوف تريد النقدية الآن مقابل النقد في وقت لاحق. وهذا يعني أن األماكن عادة ما تكون أكثر عرضة للممارسة املبكرة من املكاملات، إال إذا كان املخزون يدفع أرباحا. ممارسة مكالمة يعني التاجر يجب أن تكون على استعداد لانفاق النقدية الآن لشراء الأسهم، في وقت لاحق في المباراة. عادة طبيعتها البشرية إلى الانتظار وقضاء تلك النقدية في وقت لاحق. ومع ذلك، إذا كان السهم آخذ في الارتفاع أقل التجار المهرة قد سحب الزناد في وقت مبكر، وفشل في تحقيق ثير ترك بعض الوقت قسط على الطاولة. ولهذا السبب لا يمكن التنبؤ بالمهمة المبكرة. خطأ 9: ليجينغ إلى انتشار الصفقات لا الساق في إذا كنت ترغب في التجارة انتشار. إذا كنت تشتري مكالمة، على سبيل المثال، ومن ثم محاولة لوقت بيع مكالمة أخرى، على أمل الضغط على سعر أعلى قليلا من المحطة الثانية، في كثير من الأحيان، فإن السوق سوف تتراجع وكنت متعود تكون قادرة على سحب قبالة انتشار الخاص بك. الآن أنت عالقة مع مكالمة طويلة ولا استراتيجية للعمل على. الصوت مألوفة معظم الخيارات من ذوي الخبرة التجار قد أحرقت هذا السيناريو، أيضا، وتعلم الطريقة الصعبة. تداول انتشارا كتجارة واحدة. لا تأخذ على مخاطر السوق إضافية دون داع. كيف يمكنك التجارة أكثر استنارة استخدام تراديكينغس نشر شاشة التداول للتأكد من أن كلا من أرجل التجارة الخاصة بك يتم إرسالها إلى السوق في وقت واحد. لن ننفذ انتشارك ما لم نتمكن من تحقيق صافي الخصم أو الائتمان كنت تبحث لإقامة. انها وسيلة أكثر ذكاء لتنفيذ الاستراتيجية الخاصة بك وتجنب خطر إضافي. خطأ 10: الفشل في استخدام خيارات الفهرس للصفقات المحايدة يمكن أن تكون الأسهم الفردية متقلبة جدا. على سبيل المثال، إذا كان هناك أخبار غير متوقعة كبيرة في شركة واحدة معينة، فإنه قد صخرة الأسهم لبضعة أيام. من ناحية أخرى، حتى الاضطرابات الخطيرة في شركة كبرى وهذا جزء من 500 ليرة سورية ربما لن يسبب هذا المؤشر لتقلب كثيرا. ما هو الأخلاق من القصة خيارات التداول التي تقوم على المؤشرات يمكن أن يحميك جزئيا من التحركات الضخمة التي يمكن أن تنتج الأخبار واحدة للأسهم الفردية. النظر في الصفقات المحايدة على المؤشرات الكبيرة، ويمكنك تقليل تأثير غير مؤكد من أخبار السوق. كيف يمكن أن تتداول أكثر استنارة النظر في استراتيجيات التداول التي ستكون مربحة إذا ظل السوق لا يزال، مثل فروقات قصيرة (وتسمى أيضا ينتشر الائتمان) على المؤشرات. حركة الأسهم المفاجئة على أساس الأخبار تميل إلى أن تكون سريعة ومأساوية، وغالبا ما الأسهم سوف تتداول عند هضبة جديدة لفترة من الوقت. تختلف تحركات المؤشر: أقل دراماتيكية، وأقل تأثرا بتطور واحد في وسائل الإعلام. مثل انتشار طويل، ويتكون انتشار قصيرة أيضا من موقفين مع أسعار الإضراب مختلفة. ولكن في هذه الحالة يتم بيع الخيار الأكثر تكلفة ويتم شراء الخيار أرخص. مرة أخرى، كلا الساقين لديهم نفس الأمن الأساسي، نفس تاريخ انتهاء الصلاحية، نفس عدد العقود وكلاهما إما يضع أو كل من المكالمات. وتقلل إلى حد ما آثار انحطاط الوقت حيث يتم شراء خيار واحد بينما يباع الآخر. وهناك فرق رئيسي بين فروق الأسعار الطويلة والفروق القصيرة، وهو عبارة عن فروق قصيرة يتم بناؤها تقليديا بحيث لا تكون مربحة بالنسبة للاتجاه فحسب، بل حتى عندما تظل العوامل الأساسية هي نفسها. حتى ينتشر المكالمة قصيرة محايدة إلى الهبوطي ووضع قصيرة ينتشر محايد إلى الصاعد. ومن الأمثلة على انتشار الائتمان المستخدمة مع فهرس بيع 100 ضربة وضعت وشراء 95 ضربة وضعت عندما يكون المؤشر حوالي 110. إذا كان المؤشر لا يزال هو نفسه أو زيادات، فإن كلا الخيارين ستبقى خارج - المال (أوتم) وتنتهي لا قيمة لها. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى الحد الأقصى للربح للتجارة، ويقتصر على الائتمان المتبقية بعد بيع وشراء كل ضربة. في هذه الحالة، يتيح تقدير هذا الائتمان ليكون 2 لكل عقد. كما أن الحد الأقصى للخسارة المحتملة يقيد الفرق بين الإضرابات ناقصا الرصيد المستلم للفرق. وبالتالي فإن المخاطر المحتملة تصل إلى 3 لكل عقد (100 95 2). وأخيرا، تذكر أن الهوامش تنطوي على أكثر من تجارة الخيارات، وبالتالي تتكبد أكثر من لجنة واحدة. ضع ذلك في الاعتبار عند اتخاذ قرارات التداول. الحصول على 1000 في لجنة التجارة الحرة اليوم لجنة التجارة الحرة عند تمويل حساب جديد مع 5000 أو أكثر. استخدام الرمز الترويجي Free1000. الاستفادة من انخفاض التكاليف، خدمة عالية التصنيف ومنصة الحائز على جائزة. تبدأ اليوم خيارات البريد الإلكتروني تنطوي على مخاطر وليست مناسبة لجميع المستثمرين. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة خصائص ومخاطر كتيب الخيارات القياسية المتاحة في ترادينغود قبل البدء في خيارات التداول. خيارات المستثمرين قد تفقد كامل مبلغ استثماراتها في فترة قصيرة نسبيا من الزمن. ينطوي التداول عبر الإنترنت على مخاطر متأصلة بسبب استجابة النظام ومرات الوصول التي تختلف بسبب ظروف السوق وأداء النظام وعوامل أخرى. يجب أن يفهم المستثمر هذه المخاطر الإضافية قبل التداول. 4.95 للصفقات على الانترنت وحرف الخيارات، إضافة 65 سنتا لعقد الخيار. رسوم تراديكينغ 0.35 إضافية للعقد على بعض المنتجات مؤشر حيث رسوم رسوم الصرف. راجع الأسئلة الشائعة للحصول على التفاصيل. ترادكينغ يضيف 0.01 للسهم الواحد على النظام بأكمله للأسهم بأسعار أقل من 2.00. راجع صفحة العمولات والرسوم للعمولات على الصفقات بمساعدة الوسيط، والأسهم منخفضة السعر، ينتشر الخيار، وغيرها من الأوراق المالية. العملاء الجدد مؤهلون لهذا العرض الخاص بعد فتح حساب تراديكينغ بحد أدنى 5000. يجب عليك تقديم طلب للحصول على عرض عمولة التجارة الحرة عن طريق إدخال رمز الترويج FREE1000 عند فتح الحساب. وتتلقى الحسابات الجديدة 1،000 رصید عمولة من أجل حقوق الملکیة، وشرکة إتف وحسابات الخیار المنفذة خلال 60 یوما من تمویل الحساب الجدید. یستغرق ائتمان العمولة یوم عمل واحد من تاریخ التمویل الذي سیتم تطبیقھ. للتأهل لهذا العرض، يجب فتح حسابات جديدة بحلول 12312016 وتمويلها ب 5000 أو أكثر في غضون 30 يوما من فتح الحساب. ويغطي ائتمان العمولة األوراق المالية وحقوق الملكية المتداولة وأوامر الخيارات بما في ذلك عمولة كل عقد. ولا تزال رسوم التمارين والتعيينات مطبقة. لن تحصل على تعويض نقدي عن أي عمولات تجارية حرة غير مستخدمة. العرض غير قابل للتحويل أو صالح بالتزامن مع أي عرض آخر. مفتوحة للمقيمين في الولايات المتحدة فقط ويستبعد الموظفين من تراديكينغ المجموعة، وشركة أو الشركات التابعة لها، الحالي تراديكينغ للأوراق المالية، وأصحاب حسابات ليك وأصحاب الحسابات الجديدة الذين حافظوا على حساب مع تراديكينغ للأوراق المالية، ليك خلال 30 يوما الماضية. يمكن ترادكينغ تعديل أو إيقاف هذا العرض في أي وقت دون إشعار. يجب أن يبقى الحد الأدنى للأموال البالغ 5000 شخص في الحساب (مطروحا منه أية خسائر تجارية) لمدة 6 أشهر كحد أدنى أو قد تفرض تراديكينغ على الحساب تكلفة النقود الممنوحة للحساب. يسري العرض لحساب واحد فقط لكل عميل. قد يتم تطبيق قيود أخرى. هذا ليس عرضا أو التماس في أي ولاية قضائية حيث نحن غير مخولين للقيام بأعمال تجارية. تتأخر عروض الأسعار 15 دقيقة على الأقل، ما لم يذكر خلاف ذلك. بيانات السوق مدعوم من قبل سونغارد. الشركة البيانات الأساسية التي تقدمها فاكتسيت. تقديرات الأرباح التي تقدمها زاكس. صندوق الاستثمار المشترك وبيانات إتف المقدمة من شركة ليبر وشركة داو جونز. شراء لجنة خالية لاغلاق العرض لا ينطبق على الصفقات متعددة الساق. وتشمل استراتيجيات الخيارات متعددة الساق مخاطر إضافية وعموالت متعددة. وقد ينتج عنه معالجات ضريبية معقدة. يرجى الرجوع إلى مستشارك الضريبي. يمثل التقلب الضمني إجماع السوق على المستوى المستقبلي لتقلب أسعار الأسهم أو احتمال الوصول إلى نقطة سعرية محددة. ويمثل الإغريق الإجماع في السوق حول كيفية استجابة الخيار للتغيرات في بعض المتغيرات المرتبطة بتسعير عقد الخيار. ليس هناك ما يضمن أن توقعات التقلب الضمني أو الإغريق سيكون صحيحا. يجب على المستثمرين النظر في الأهداف الاستثمارية والمخاطر والرسوم والمصروفات للصناديق الاستثمارية أو الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) بعناية قبل الاستثمار. نشرة الاكتتاب لصندوق الاستثمار المشترك أو إتف تحتوي على هذا وغيرها من المعلومات، ويمكن الحصول عليها عن طريق البريد الإلكتروني البريد الإلكتروني 160 محمي. سوف تتقلب عوائد الاستثمار وتخضع لتقلب السوق، بحيث يمكن للمستثمرين أسهم، عند استبدالها أو بيعها، قد تكون أكثر أو أقل من تكلفتها الأصلية. وتتعرض صناديق الاستثمار المتداولة لمخاطر مماثلة لتلك المخاطر. ويمكن أن تخضع بعض الصناديق المتخصصة المتداولة في البورصة لمخاطر سوقية إضافية. يتم توفير منصة تراديكينغز للدخل الثابت من قبل كنيت بوندبوانت، Inc. جميع العروض (العروض) المقدمة على منصة بوندبوانت نايت هي أوامر الحد، وإذا تم تنفيذها سيتم تنفيذها فقط ضد العروض (العطاءات) على منصة بوندبوانت فارس. فارس بوندبوانت لا توجيه أوامر إلى أي مكان آخر لغرض التعامل مع النظام والتنفيذ. يتم الحصول على المعلومات من مصادر يعتقد أنها موثوقة ولكن دقتها أو اكتمالها ليست مضمونة. يتم توفير المعلومات والمنتجات على أساس أفضل جهد للوكالة فقط. يرجى قراءة بنود وشروط الدخل الثابت الكاملة. تخضع استثمارات الدخل الثابت لمخاطر مختلفة بما في ذلك التغيرات في أسعار الفائدة وجودة االئتمان وتقييم السوق والسيولة والمدفوعات مقدما واالسترداد المبكر وأحداث الشركات وتداعيات الضرائب وعوامل أخرى. المحتوى والأبحاث والأدوات ورموز الأسهم أو الخيارات هي لأغراض تعليمية وتوضيحية فقط ولا تنطوي على توصية أو التماس لشراء أو بيع أمن معين أو الانخراط في أي استراتيجية استثمار معينة. إن الإسقاطات أو المعلومات الأخرى المتعلقة باحتمال أن تکون نتائج الاستثمار المختلفة افتراضیة بطبيعتھا، ولیست مضمونة للدقة أو الکتمال، ولا تعکس نتائج الاستثمار الفعلیة، ولا تمثل ضمانات للنتائج المستقبلیة. أي محتوى من طرف ثالث بما في ذلك المدونات والملاحظات التجارية، مشاركات المنتدى، والتعليقات لا تعكس وجهات نظر تراديكينغ وربما لم يتم مراجعتها من قبل تراديكينغ. جميع النجوم هي أطراف ثالثة، لا تمثل ترادينغ، ويمكن الحفاظ على علاقة تجارية مستقلة مع تراديكينغ. قد لا تكون الشهادات ممثلة لتجربة العملاء الآخرين ولا تعتبر مؤشرا على الأداء أو النجاح في المستقبل. لم يكن هناك أي اعتبارات لأي شهادات معروضة. سيتم توفير الوثائق الداعمة لأي مطالبات (بما في ذلك أية مطالبات مقدمة نيابة عن برامج الخيارات أو خيارات الخيارات) أو المقارنة أو التوصيات أو الإحصاءات أو غيرها من البيانات الفنية عند الطلب. تتضمن جميع االستثمارات مخاطر، وقد تتجاوز الخسائر المبلغ المستثمر، كما أن األداء السابق لألمن أو الصناعة أو القطاع أو السوق أو المنتج المالي ال يضمن النتائج أو العوائد المستقبلية. يوفر تراديكينغ للمستثمرين ذاتيا مع خدمات الوساطة الخصم، ولا تقدم توصيات أو تقديم المشورة الاستثمارية والمالية والقانونية والضريبية. أنت وحدك مسؤول عن تقييم المزايا والمخاطر المرتبطة باستخدام أنظمة تراديكينغز أو خدماته أو منتجاته. وللاطلاع على قائمة كاملة بالإفصاحات المتعلقة بالمحتوى عبر الإنترنت، يرجى الانتقال إلى عمليات الإفصاح عن الحسابات. يتم تداول العملات الأجنبية (الفوركس) للمستثمرين ذاتيا التوجيه من خلال ترادكينغ الفوركس. تراديكينغ الفوركس، وشركة و تراديكينغ للأوراق المالية، ليك هي شركات منفصلة، ​​ولكن التابعة لها. حسابات الفوركس ليست محمية من قبل شركة حماية المستثمرين للأوراق المالية (سيبك). ينطوي تداول الفوركس على مخاطر كبيرة من الخسارة وغير مناسب لجميع المستثمرين. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. قبل اتخاذ قرار التجارة الفوركس، يجب عليك النظر بعناية أهدافك المالية، ومستوى الخبرة في الاستثمار، والقدرة على تحمل المخاطر المالية. أي آراء أو أخبار أو أبحاث أو تحاليل أو أسعار أو غيرها من المعلومات الواردة لا تشكل نصيحة استثمارية. اقرأ الإفصاح الكامل. يرجى ملاحظة أن عقود الذهب والفضة الفورية لا تخضع للتنظيم بموجب قانون الولايات المتحدة للبورصة. ترادكينغ فوركس، وشركة تعمل كوسيط إدخال لمجموعة غين كابيتال، ليك (غين كابيتال). يتم الاحتفاظ بحساب الفوركس الخاص بك والحفاظ عليها في غين كابيتال الذي يعمل كوكيل المقاصة والطرف المقابل في الصفقات الخاصة بك. غين كابيتال مسجلة لدى لجنة تداول السلع الآجلة (كفتك) وهي عضو في الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (إدفا 0339826). تراديكينغ الفوركس، وشركة هي عضو في الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (إد 0408077). كوبي 2016 تراديكينغ غروب، Inc. جميع الحقوق محفوظة. ترادكينغ المجموعة، وشركة هي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة ألي المالية، وشركة الأوراق المالية المقدمة من خلال تراديكينغ للأوراق المالية، ليك، عضو فينرا و سيبك. الفوركس عرضت من خلال تراديكينغ الفوركس، ليك، عضو نفا.

نظام التداول بين الشركات

إنتيرماركيت ترادينغ سيستيم (إيتس) في الوقت الحقيقي بعد ساعات ما قبل السوق أخبار فلاش اقتباس ملخص اقتباس الرسوم البيانية التفاعلية الإعداد الافتراضي يرجى ملاحظة أنه بمجرد إجراء اختيارك، وسوف تنطبق على جميع الزيارات المستقبلية لناسداك. إذا كنت مهتما في أي وقت بالعودة إلى الإعدادات الافتراضية، يرجى تحديد الإعداد الافتراضي أعلاه. إذا كان لديك أي أسئلة أو واجهت أي مشاكل في تغيير الإعدادات الافتراضية الخاصة بك، يرجى البريد الإلكتروني إسفيدباكناسداك. الرجاء تأكيد اختيارك: لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية ما لم تغير التهيئة مرة أخرى، أو تحذف ملفات تعريف الارتباط. هل أنت متأكد من رغبتك في تغيير إعداداتك لدينا تفضيل أن نسأل الرجاء تعطيل مانع الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأول أخبار السوق والبيانات التي قد تتوقعها من قبلنا. الاستشارات في أرشيف الدوريات توريسينغ تاونسند أناليتيكش الهدف من توفير الوصول المفتوح إلى جميع الأسواق المالية، يمكن للمستخدمين من تكنولوجيا تاونسند الآن تداول الأسهم على نظام الأسعار الموحدة على الصعيد الوطني والمشاركة في نظام التداول إنتيرماركيت (إيتس) من خلال الأرخبيل إن. وبالإضافة إلى ذلك، كان كس أول تبادل لإنشاء نظام متخصص المتنافسة مع تفضيل القدرة وأول من أتمتة ارتباطه إلى نظام التداول إنترماركيت. هذا الرابط يتيح الأرخبيل لنشر أوامر عملائها في الأسهم المدرجة على نظام الأسعار الموحدة على الصعيد الوطني والمشاركة في نظام التداول إنتيرماركيت (إيتس) لبورصة نيويورك وأسواق الأوراق المالية الأمريكية المدرجة. ويمكن القيام بذلك على الفور وبسهولة من خلال إصلاح جزءين من نظام التداول بين الشركات (إيتس). توسع نظام التداول بمساعدة الحاسب الآلي (إنتس) على جميع الأسهم المدرجة في بورصة نيويورك هو خطوة هامة نحو تحقيق هدف الرئيس ليفيتس لتحقيق نظام سوق وطني حقيقي. القاعدة النهائية: اعتماد تعديلات على خطة نظام التداول بين الشركات توسيع نظام التنفيذ بمساعدة إيتسكومبوتر الربط بجميع الأوراق المالية المدرجة و لجنة الأوراق المالية الإصدار رقم 34-42212 ملف رقم 4-208 اعتماد تعديلات خطة نظام التداول بين الشركات لتسريع نظام إيسكومبوتر بمساعدة التنفيذ الربط بجميع وكالة الأوراق المالية المدرجة: لجنة الاوراق المالية والبورصات. الإجراء: اعتماد تعديلات على خطة نظام السوق الوطنية. ملخص: لجنة الأوراق المالية والبورصة (كوتكوميسيونكوت) تعتمد تعديلات على الخطة التي تحكم تشغيل نظام التداول بين الشركات (كوتس بلانكوت أو كوتلانكوت). التعديلات توسع نظام إيتسكومبوتر مساعد التنفيذ (كوتيسكوت) ربط جميع الأوراق المالية المدرجة، بما في ذلك غير القاعدة 19c-3 الأوراق المالية. تاريخ النفاذ: 14 فبراير 2000. لمزيد من المعلومات يرجى الاتصال: كاثرين أ. إنغلاند، مساعد المدير، في (202) 942-0154 أو كريستين ريتشاردسون، أتورني، (202) 942-0748، أوفيس أوف ماركيت سوبيرفيسيون، ديفيسيون أوف ماركيت التنظيم، هيئة الأوراق المالية والبورصة، 450 الشارع الخامس، شمال غرب واشنطن العاصمة، 20549-1001. معلومات تكميلية I. الخلفية والوصف تعتمد اللجنة تعديلات على خطة خدمات النقل الدولي لتوسيع الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (كوتناسدكوت) إتسيس الربط بجميع الأوراق المالية المدرجة. وترى اللجنة أن هذه التعديلات التي اعتمدتها اللجنة بمبادرة منها عملا بالقاعدة 11Aa3-2 بموجب قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 (كوتكسشانج أكتكوت أو كوتاكوت) (1) ضرورية لتشجيع الأهداف القانونية المتمثلة في التنفيذ الفعال لمعاملات الأوراق المالية، فرص تنفيذ أفضل لطلبات العملاء. ولا تعتمد اللجنة هذه التعديلات إلا بعد أن يتعذر على المشاركين في نظام التجارة الدولية 2 التوصل إلى اتفاق. ألف - تاريخ نظام التجارة الدولية تنص المادة 11 ألف (أ) (2) من قانون الصرف 3 على توجيه اللجنة، مع إيلاء الاعتبار الواجب للمصلحة العامة، وحماية المستثمرين، والمحافظة على أسواق عادلة ومنظمة، لاستخدام سلطتها بموجب قانون لتسهيل إنشاء نظام سوق وطني (كوتنمسكوت) للأوراق المالية وفقا لاستنتاجات المؤتمر وأهدافه المنصوص عليها في المادة 11 ألف (أ) (1) من القانون. ومن بين تلك الاستنتاجات والأهداف، الربط بين جميع الأسواق للأوراق المالية المؤهلة من خلال مرافق الاتصالات ومعالجة البيانات. وتصدر 4 في 26 يناير 1978، أصدرت اللجنة بيانا عن نظام السوق الوطني يدعو، من بين أمور أخرى، وأنظمة شاملة لتوصيل السوق وترتيب النظام للسماح بنقل الأوامر بكفاءة بين مختلف الأسواق للأوراق المالية المؤهلة، سواء على أساس تبادل أو بدون وصفة طبية. (5) على وجه الخصوص، ذكرت اللجنة أن نظام توجيه الطلبات فيما بين الشركات كان ضروريا لإصدار أوامر شراء وبيع الأوراق المالية المتداولة في الأسواق المتعددة لإرسالها مباشرة من أي سوق مؤهل إلى سوق أخرى من هذا القبيل على وجه السرعة وبكفاءة. ولكن 6 ذكرت اللجنة كذلك أن الحاجة إلى تطوير وتنفيذ نظام جديد لتسوية الطلبات بين الشركات من أجل ربط جميع الأسواق المؤهلة يمكن التغاضي عنها إذا ما أتيحت المشاركة في الربط بين أسواق خدمات النقل الدولية قيد التطوير حاليا على أساس معقول لجميع الأسواق المؤهلة وإذا انضمت جميع الأسواق المؤهلة إلى تلك الرابطة . 7 بناء على طلب اللجنة، في آذار / مارس 1978، قدمت مختلف عمليات التبادل 8 بالاشتراك مع اللجنة كتيبا لغرض إنشاء وتشغيل الربط بين الاتصالات في السوق، يعرف الآن باسم خطة خدمات النقل الدولية. وفي 14 أبريل / نيسان 1978، لاحظت اللجنة أن إيتس يمكن أن توفر الأساس لمرفق مناسب لربط السوق، وأصدرت أمرا مؤقتا، عملا بالقسم 11 أ (أ) (3) (ب) من القانون، 9 الذي يأذن بتبادل الإيداع (وأي منظمة أخرى للتنظيم الذاتي (كوتسروكوت) وافقت على أن تصبح مشاركا في خطة خدمات النقل الذكية (إيتس) للعمل معا في تخطيط وتطوير وتشغيل وتنظيم نظام النقل الدولي وفقا لشروط خطة خدمات النقل الدولي لمدة 120 يوما . وبعد ذلك، وخلال جلسات الاستماع التي عقدتها اللجنة بشأن القاعدة المقترحة 19 ج -3 بموجب القانون (11)، أعلنت ناسد عن خطط لتعزيز نظام ناسداك لتشمل، من بين أمور أخرى، نظام تنفيذ بمساعدة الحاسوب يتيح للشركات المشاركة توجيه أوامرها المدرجة الأوراق المالية من خلال النظام للحصول على عمليات الإعدام التلقائي ضد الاقتباسات من صناع السوق الثالثة. 12 هذا النظام في وقت لاحق جاء يعرف باسم كايس. كما تفكر ناسد في واجهة آلية بين إيتس و كايس (كوتسيسكوت) للسماح التنفيذ الآلي للالتزامات المرسلة من البورصات المشاركة والسماح لصانعي السوق المشاركة في تعزيز ناسداك لتوجيه الالتزامات بكفاءة لتبادل الأسواق للتنفيذ. 13 وسعت اللجنة فيما بعد تفويضها للتشغيل المشترك للنظام إيتس 14، ولكنها أشارت إلى عدة مخاوف فيما يتعلق بالنظم المتكاملة للاتصالات التي تتطلب اهتمام المشاركين في نظام إيتس خلال فترة التمديد. وعلى وجه الخصوص، أشارت اللجنة إلى أنه لكي يكون نظام التجارة الدولية وسيلة لتحقيق حماية الأسعار على أساس ما بين السوق، ينبغي على المشاركين في نظام التجارة الدولية أن ينفذوا ربط الحصص بين نظامي التجارة الدولية وصانعي السوق الذين لا يخضعون للرقابة المنظمة من قبل الهيئة. كما أشارت اللجنة إلى توقعها بأن تصبح ناسد مشاركا في نظام التجارة الدولية قبل تشرين الأول / أكتوبر 1980، وذكرت أنه إذا لم يتم تنفيذ السطح البيني المتوخى من إيتسيس على وجه السرعة، فقد أعدت اللجنة الخطوات المناسبة التي تتطلب اشتمال صناع السوق الثالثة في نظام إيتس . (16) في 11 حزيران / يونيه 1980، اعتمدت اللجنة القاعدة 19 ج -3 بموجب القانون، الذي ألغى القيود المفروضة على التجارة فيما يتعلق بمعظم الأوراق المالية المدرجة حديثا، مما سمح للشركات الأعضاء في بورصة نيويورك و أميكس بجعل الأسواق أكثر من أي وقت مضى، في ما كان ثم عددا صغيرا من الأوراق المالية المدرجة في بورصة نيويورك وأوراق المالية المدرجة في بورصة امستردام. (17) ذكرت اللجنة أن وجود صانعي سوق إضافية قد يؤدي إلى: (1) وضع ضغوط تنافسية على المتخصصين في السوق الأولية، مما قد يؤدي إلى تضييق الفوارق في الأوراق المالية من القاعدة 19 ج -3، و (2) إيجاد حوافز للأسواق لنشر عروض الأسعار ذات الحجم الأكبر، والعمق، والسيولة، واستمرار أسواق تلك الأوراق المالية. (18) أشارت اللجنة أيضا إلى أن تحقيق روابط فعالة بين الطوابق التقليدية لتبادل التبادل التجاري والأسواق غير الرسمية أمر ضروري للحصول على أقصى قدر من التفاعل بين مختلف أنواع الأسواق. وبناء على ذلك، ذكرت اللجنة أنها تتوقع من ناسد ومشاركي نظام إيتس إقامة صلة آلية بين نظام النقل الدولي ونظام ناسداك، وتزويد اللجنة بتقارير رسمية عن حالة الربط بين نظام نيتسداك و إيتس. 19 بعد عام واحد، بعد أن فشل المشاركون في إيتس في التوصل إلى اتفاق، نشرت اللجنة بيان يقترح إصدار أمر يتطلب واجهة آلية بين إيتس ونظام ناسداك المعزز. (20) لدى اقتراح النظام، قررت اللجنة أن نظام التجارة الإلكترونية، نظرا لقدرته على السماح للمشاركين في السوق بإرسال أوامر من سوق إلى آخر، يتفق مع أهداف نظام السوق الوطنية، ويمكن أن يصبح سمة دائمة إذا ما ارتبطت بكفاءة مع جميع الأسواق من نظام السوق الوطنية. 21 - وأعادت اللجنة تأكيد اعتقادها بأن عدم وجود أي روابط راسخة بين عمليات التبادل وصانعي الأسواق خارج البورصة يحافظ على بيئة تقل فيها فرص تحسين تجزئة الأسواق (22)، والقضاء على أوجه القصور في الأسعار، والحصول على أفضل تنفيذ، وتعزيز النوع من هيكل السوق التنافسية الذي صمم نظام السوق الوطنية لتحقيقه. 23 وأخيرا، في 28 أبريل 1981، أصدرت اللجنة أمرا 24 يطلب من المشاركين إيتس تنفيذ واجهة آلية بين كايس و إيتس بحلول 1 مارس 1982، مقصورة على الأوراق المالية القاعدة 19 ج -3، وتقديم التعديلات المقترحة على إيتس خطة تعكس إدراج ناسد كمشارك إيتس. 25 عندما لم يقدم المشاركون في إيتس تعديلا، اعتمدت اللجنة تعديلاتها الخاصة على خطة نظام المعلومات الإدارية في 12 مايو 1982. 26 وقد طبقت تعديلات اللجنة على الأوراق المالية من القاعدة 19c -3 في البداية لأن اللجنة تعتقد أن اعتماد القاعدة 19c - 3 من المرجح أن يؤدي إلى زيادة في حجم هذه الأوراق المالية، مما يزيد الحاجة إلى وجود صلة فعالة بين البورصات وسوق أوتك. (27) عمدت اللجنة بشكل كامل إلى توسيع نطاق الربط بين شعبة خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات في نهاية المطاف ليشمل جميع الأوراق المالية المدرجة. 28 - وكما ذكرت اللجنة، فإن نظام الحصص يأمر بتحقيق هدف الكونغرس بشكل كامل بأن يتم ربط جميع أسواق الأوراق المالية المؤهلة. سيكون من الضروري في المستقبل توسيع واجهة إتسيس لتشمل جميع الأسهم المتداولة في السوق الثالثة. وتتضمن 29 الموافقة على خطة إيتس بشكل دائم في 27 يناير 1983. 30 تتضمن الخطة عددا من أحكام سلامة السوق إلى ينص على استمرار أسعار المعاملات بين مختلف مراكز السوق، بما في ذلك التجارة من خلال القاعدة. 31 كما أنه يحتوي على سياسة التجارة كتلة التي توفر حقوق خاصة في أي سوق عرض أفضل محاولة وطنية أو العرض عندما تحدث حجم الصفقة في سوق أخرى. باء - التطورات الأخيرة في 12 تشرين الثاني / نوفمبر 1991، قدمت الوكالة طلبا إلى اللجنة، عملا بالقاعدة 11Aa3-2 (ه)، لاستعراض فشل لجان التشغيل التابعة لإدارة خدمات الاتصالات (كوتسوكوت) في الموافقة على توصيتين من ناسد كانت ستعدلان خطة إيتس لتوسيع الربط إتسيس لتشمل الأوراق غير القاعدة 19c-3. وبعد ذلك التقديم، أصدرت شعبة تنظيم السوق (كوتديفيسيونكوت) دراسة السوق لعام 2000 (34)، التي تضمنت استنتاجات الشعبة بأن من الضروري توسيع نطاق الربط بين اللجنة (35)، وحددت عدة مسائل تنظيمية رأت اللجنة أن على اللجنة أن تعالجها قبل أي توسع. 36 وبالإضافة إلى ذلك، طلبت اللجنة في عام 1995، في بيان الاقتراح المتعلق بقواعد التعامل مع الأوامر، التعليق على ما إذا كان ينبغي توسيع نطاق الربط بين اللجنة الدولية لتكنولوجيا المعلومات والاتصال (إيتسيس) بحيث يشمل الأوراق غير القاعدة 19C-3. 37- وأصدرت اللجنة، عند اعتمادها لهذه القواعد، إرجاء اتخاذ إجراء بشأن توسيع نطاق الربط بين رابطة تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (إيتسيس)، وشجعت بدلا من ذلك المشاركين في إيتس على العمل المشترك لتوسيع نطاق الربط. 38 وفي وقت لاحق، في 27 مايو / أيار 1997، أرسلت اللجنة رسالة إلى المشاركين في إيتس تحدد أربعة جوانب من خطة إيتس أنها تعتبر مناهضة للمنافسة وطالبت بوضع توصيات معقولة للجنة في شكل تعديلات خطة إيتس المقترحة و المقترحة التغييرات قاعدة سرو. (39) أشارت الردود التي تلقتها اللجنة إلى أن جميع المشاركين لن يوافقوا على توسيع نطاق الربط بين هذه اللجنة. 40 لأن خطة إيتس تتطلب حاليا تصويت بالإجماع على التعديلات المقترحة، لا يمكن للمشاركين الموافقة على هذه التغييرات. وبناء على ذلك، اقترحت اللجنة، في تموز / يوليه 1998، بمبادرة منها، توسيع نطاق الربط بين هذه اللجنة. 41- وتلقت اللجنة رسائل عديدة للتعليق استجابة لاقتراحه. وبعد مراجعة دقيقة لهذه التعليقات، تعكف اللجنة الآن على تعديل خطة خدمات النقل الدولية لتوسيع نطاق الربط بين خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات لجميع الأوراق المالية المدرجة. II. ملخص التعلیقات تلقت اللجنة 15 رسالة تعلیق تتعلق بتوسیع ربط إتسيس بجمیع الأوراق المالیة المدرجة. 42 يؤيد جميع 15 معلق بشكل عام التوسع، سواء مع أو بدون شروط معينة. وبشكل عام، فإن معظم المعلقين يقولون إن توسيع الربط سيعود بالنفع على السوق والمستثمرين العموميين. 43 على وجه التحديد، يعتقد المعلقون أن توسيع نطاق الربط سيؤدي إلى: زيادة كفاءة السوق وشفافيته، والحد من التبادل التجاري، وممارسة الفرص بين شركات السوق الثالثة وعمليات التبادل 44 تقلل تجزئة السوق وإنتاج فوائد طويلة الأجل للنظام الوطني للأرصاد الجوية 45 زيادة السيولة والقدرة التنافسية لأسواق الأوراق المالية 46 وزيادة فرص المستثمرين للحصول على أفضل الأسعار المتاحة في جميع الأسواق لأوامر في الأوراق المالية المدرجة في البورصة. ويذكر أحد المعلقين أنه لم يعد هناك أي سبب اقتصادي جيد للتجارة في الأوراق المالية القاعدة 19 ج -3 بشكل مختلف عن الأوراق المالية غير القاعدة 19 ج -3 (48)، بينما تنص دولة أخرى على أن التمييز لا معنى له من وجهة نظر السوق والاقتصاد. 49 من جهة أخرى، ترى بورصة نيويورك أنه من الأنسب أن يقوم المشاركون في اللجنة نفسها بصياغة تعديلات الخطة اللازمة، بدلا من اعتماد اللجنة للتعديلات. 50 ألف - التوسع المشروط طلبت اللجنة على وجه التحديد التعليق على الخطوات التنظيمية التي ينبغي اتخاذها قبل توسيع نطاق الربط بين اللجنة الدولية المعنية بتكنولوجيا المعلومات والاتصالات (إيتسيس). ويؤيد بعض المعلقين التوسع بشكل مباشر (51)، في حين يؤيد العديد من المعلقين الربط إذا أخلت اللجنة بعض التفاوتات التنظيمية بين السوق الثالث ومجتمع التبادل. 52 على سبيل المثال، تقول ناسد أن التوسع في الربط له ما يبرره تماما في هذا الوقت نظرا إلى أن هناك تغييرات كبيرة في السوق الثالثة منذ تأسيس الرابط في الأصل في عام 1982. 53 من ناحية أخرى، تعتقد بورصة نيويورك أن ثلاثة (1) تعزيز رقابة ناسد على السوق الثالثة (2) اعتماد معايير ثابتة للطابور وتنفيذ طلبات العملاء و (3) تطبيق تجارة نظام التجارة الإلكترونية من خلال القاعدة و سياسة كتلة لتغطية أعضاء ناسد التي لم يتم تسجيلها في ناسد ك كوتسيس ماركيت ماكيركوت في الأمن. 1 - التجارة من خلال القاعدة طلبت اللجنة على وجه التحديد التعليق الذي ينبغي أن يخضع فيه المشاركون الثالثون في السوق، إن وجد، لقاعدة التجارة من خلال القاعدة، وما هو جوهر تلك القاعدة. وردا على ذلك، ذكرت بورصة نيويورك أن التجارة من خلال القاعدة ينبغي أن تنطبق على كل كوتيرد صنع السوق، في مقابل كوتثيرد صانعي السوق. كوت تلاحظ بورصة نيويورك أن التجارة ناسد الحالية من خلال القاعدة ينطبق بالفعل على جميع صناع السوق الثالثة في إيتسيس الأوراق المالية المؤهلة، وستواصل القيام بذلك حتى لو تم توسيع نطاق الربط. وتعتقد بورصة نيويورك أن التجارة من خلال القاعدة ينبغي أن تنطبق ليس فقط على الصفقات التي ذكرت من قبل صناع السوق إيتسيس، ولكن أيضا لجميع الصفقات التي أبلغ عنها أعضاء ناسد أن الأوراق المالية المدرجة في البورصة. 55 وبالمثل، تعتقد جمعية المختصين، و كس، و أميكس، و تشك أنه ينبغي تطبيق التجارة من خلال القاعدة على جميع الشركات الأعضاء التي تؤثر في الصفقات في الأوراق المالية المؤهلة إيتسيس، حتى تلك التي لم يتم تسجيلها صناع السوق إيتسيس في تلك الأوراق المالية، بما في ذلك كتلة شركات تحديد المواقع وشركات دخول النظام. 56 تنص على أن صناع السوق الثالثة التي تقع تحت عتبة 57 1 يجب أن تكون ملزمة التجارة من خلال القواعد، كما ينبغي منع المواقف وأنظمة التداول الآلي (كواتسكوت). 58 على وجه التحديد، تعتقد شركة تشيك أن شركات تحديد المواقع التي لا تقتبس من الأسواق ذات الوجهين المتواصلة يجب أن يكون لها وصول محدود من إتسيس لغرض إرسال التزامات عندما تتاجر بخلاف ذلك من خلال السوق، في حين أن صناع السوق الثالث الذين يصنعون أنفسهم على استعداد لشراء وبيع على أساس مستمر يجب أن يكون الوصول إيتس كاملة. كما تعتقد تشك أن شركات أتس التي انتخبت لتكون خاضعة لبديل العرض ينبغي أن يكون لها شكل سلبي من النفاذ إلى نظام إيتس (ويجب أن تخضع لقاعدة التجارة من خلال القاعدة)، ولكن لا ينبغي أن يكون للمنشطات الأمفيتامينية غير العرضية أي إمكانية للوصول إلى نظام إيتس ( ولكن ينبغي أن تظل خاضعة لقاعدة التجارة من خلال القاعدة). 59 وأخيرا، تدعم المبادرة اعتماد قاعدة تجارية من خلال صانعي السوق الثالثة، ولكنها تعتقد أن نطاق الحماية ينبغي أن يقتصر على الطلبات المعروضة وليس على أوامر الشراء أو غيرها من الأوامر. 60 يقترح شواب أن ناسد يضع معدل تقرير التجارة يحدد المطبوعات من قبل أعضاء ناسد الذين ليسوا صناع السوق إيتسيس. 61 وتلاحظ ناسد أن جميع صانعي السوق كونس الطوعي 62 وأي صانع السوق أوتك الأخرى التي تمثل أكثر من 1 من الحجم الموحد في الأمن تخضع بالفعل لتجارة ناسد من خلال القاعدة، القاعدة 5262، وأن توسيع الكون من إتسيس مؤهلة سوف الأوراق المالية تمديد تلقائيا التجارة القائمة من خلال القاعدة لهؤلاء المشاركين فيما يتعلق الأوراق المالية الجديدة. وردا على العديد من الشواغل التي نوقشت أعلاه، ذكرت ناسد في البداية أنها مستعدة للنظر في قاعدة من خلال التجارة تنطبق على جميع الأعضاء الذين لن يكونوا خاضعين للقاعدة (إما لأنهم يمثلون أقل من واحد من الحجم و اختيار عدم أن تصبح صانعي السوق ككس أو لأنها تتناسب مع استثناء المواقف كتلة إلى القاعدة 1 للجنة). ومع ذلك، أفادت وكالة ناسد مؤخرا أنها لا تعتقد أن تطبيق التجارة من خلال القاعدة على غير صناع السوق سيكون منصفا لأن أصحاب الأسواق غير قادرين على الوصول إلى خدمات النقل الذكية. 64 وتعتقد ناسد كذلك أنه يمكن أن يخفف من المخاوف بشأن التجارة من خلال القضية من خلال سورفينغ صناع السوق إيتسيس للامتثال لقواعد إتسيس، بما في ذلك التجارة من خلال القاعدة. وتلاحظ ناسد أيضا أن ناسداك، من خلال مكتبها في قسم عمليات السوق لديها، قادرة على تحديد في الوقت الحقيقي على أساس كل عضو ناسد أن تقارير التجارة، وإذا كان مركز سوق آخر يستفسر عن التجارة المتصورة من خلال السوق من قبل عضو ناسد، ومكتب إيتس قادرة على إبلاغ فورا مركز السوق الاستفسار ما إذا كان تم الإبلاغ عن الطباعة من قبل صانع السوق تخضع للقاعدة أو عضو ناسد لا تخضع لهذه القاعدة. 65 وأخيرا، أشارت ناسد إلى التزامها، في وقت ما بعد عام 2000، بوضع معدل تقرير تجاري خاص يمكن أن يلحقه عضو شركة ناسد أو غير كايس في السوق بإبلاغه عن كل تقرير تجاري لتمييز هذا التقرير التجاري عن تلك من صناع السوق كايس. 2. التقارير التجارية القاعدة يعتقد المعلقين أنه قبل توسيع الربط، يجب على ناسد تعديل قواعد الإبلاغ التجاري للأوراق المالية المدرجة لمواءمتها مع قواعد الإبلاغ الصرف. 67 وردا على ذلك، اقترحت ناسد تعديل قاعدة التقارير التجارية الخاصة بها للأوراق المالية المدرجة. 68 على وجه التحديد، اقترحت ناسد إلغاء حكم من قواعدها المطبقة على الإبلاغ عن المعاملات في الأوراق المالية المدرجة في البورصة، الأمر الذي يتطلب من الأعضاء الإبلاغ عن المعاملات بطريقة ترتبط بشكل وثيق بالسوق السائدة مع الأخذ بعين الاعتبار جميع الظروف ذات الصلة. ، أكد المشاركون في إيتس أن هذه اللغة توفر مرونة غير مناسبة في الطريقة التي يمكن لأعضاء ناسد الإبلاغ عن معاملات السوق الثالثة. وتذكر بورصة نيويورك أن اقتراح ناسد يعالج مخاوفها بشأن قضية الإبلاغ التجاري. ومع ذلك فإن 69 تشك لا تعتقد أن اقتراح ناسد يحل المشكلة المتصورة مع قاعدة التقارير التجارية لناسد لأنها لن تلغي السلطة التقديرية التي تعطيها قاعدة التقارير التجارية لصانعي السوق الثالث لتحديد السعر الذي يتم فيه الإبلاغ عن التجارة. تشكس يؤكد أن الاقتراح سوف مجرد القضاء على معيار توضيح كيفية حساب الترميز أو تخفيض السعر على البيع. ويذهب 70 شك أيضا إلى أن تغيير القاعدة يزيد من احتمالية تمكن صانع سوق ثالث من تجنب انتهاك القاعدة التجارية من خلال القاعدة. (71) تستجيب هذه اللجنة للنقد من خلال الإشارة إلى أن المخاوف بشأن قاعدة الإبلاغ عن التجارة ستعالج بفعالية من خلال مراقبة وإنفاذ أفضل التزامات التنفيذ ومتطلبات الكشف عن التأكيد. 3. مراقبة السوق الثالث فيما يتعلق بمخاوف المراقبة، تعتقد شركة "سي إتش سي" أن على "ناسد" تنفيذ برنامج أكثر شمولا لمراقبة السوق الثالثة، حتى تتمكن "ناسد" من ضمان أن الشركات التجارية السوقية الثالثة التي توفر خدمات التوجيه والتنفيذ الآلية هي: تعمل ضمن معايير التنفيذ المعلنة. 73 تنص بورصة نيويورك على أنها تفترض أن اللجنة لن تقترح توسيع نطاق الربط ما لم تكن مقتنعة بأن ناسد قد وضعت برنامجا كافيا لفحص الرقابة للسوق الثالثة. 74 4. شروط أخرى في رأي لجنة الأوراق المالية، ينبغي فتح إيتس فقط لجميع الأوراق المالية المدرجة في نفس الوقت أن الأوراق المالية للشركات الكبيرة، رأس المال جيدا التي تتاجر في السوق أوتك مدرجة في إيتس. كما تعتقد الشركة أن اللجنة ينبغي أن تعالج حظر الأسواق الإقليمية من تداول الأوراق المالية الطرح الأولي الأولي خلال اليوم الأول من التداول لأن السوق الثالثة لا تخضع لهذا التقييد. 76 تؤكد تشك أن اللوائح التنظيمية من نوع أتس ينبغي أن تطبق على صانعي السوق الثالثة الذين يوفرون مرافق التوجيه والتنفيذ الآلي إلى تجار وسيط آخرين بطريقة تتنافس مباشرة مع البورصات. ويجادل بنك الكويت المركزي بأنه يتعين على صانعي سوق ناسداك أن يعكسوا أوامر الحد من صناع سوق الخيارات أو تجار الوساطة الآخرين في عروضهم المعروضة وأن يوفروا حماية السعر لأوامر الحد هذه. باء - المشاركة في اللجنة إن طلبت اللجنة أيضا التعليق على ما إذا كان ينبغي السماح لشبكات الاتصالات الإلكترونية (كيتونس، المعروفة أيضا باسم أتس) (78) بالمشاركة في نظام إيتس. 79 معظم المعلقين الذين يناقشون القضية يدعمون مشاركة إن في شكل ما. ويعتقد المركز أن سوقا وطنية حقا يتطلب وجود صلة بين التبادلات وصناع السوق و إنز، وبالتالي يدعم إدراج الشبكات الإلكترونية في نظام المعلومات الذكية. 80 توافق بلومبرغ على أنه ينبغي السماح للشبكات الإلكترونية (إن) بالمشاركة في الربط إتسس. وتعتقد "ناسد" أن اللجنة ينبغي أن تسمح بالوصول الثنائي بين إكنس و إيتس بارتيسيباتس، دون أي قيود على أي معلمة انتشار لاقتباس من جانبين من قبل إنز. وتعتقد ناسد أيضا أنه سيكون من المناسب تنفيذ صيغة للحماية من الربط المستخدم كمرفق توجيه النظام للوصول إلى المشاركين إيتس. 81 يشجع شواب اللجنة على العمل مع ناسد ومشاركي خدمات النقل الدولية الآخرين للقضاء على العوائق التنظيمية والهيكلية التي تحول دون المشاركة في الشبكة الدولية للاتصالات (إين) والربط بين إيتسيس. 82 وتذكر بورصة نيويورك أنها لا تزال مرنة في النظر في تعديلات الخطة لاستيعاب الشبكات الإذاعية الدولية، وتشير إلى أن ناسد قد أثارت للنظر في عدد من الطرق المحتملة التي يمكن إنس الوصول إيتس من خلال الربط. ويعتقد 83 تشك أن أتس التي انتخبت لتكون خاضعة لبديل العرض ينبغي أن يكون لها شكل سلبي من النفاذ إلى أنظمة النقل الذكية ولكن ينبغي أن لا يكون للمنشطات أتس البديلة غير المعروضة أي وصول إلى أنظمة النقل الذكية. جيم - متنوعون يثير عدة معلقين مسائل إضافية تتعلق بتوسيع الربط. وأشارت اللجنة، في بيان الاقتراح، إلى أن سياسة الاقتراع التلقائي التي وضعتها "ناسد" ستتعارض مع خطة إيتس، التي تحد من عروض الأسعار التي يولدها الحاسوب إلى 100 سهم، في حالة توسيع نطاق الربط بين إيتسس و. وطلبت اللجنة التعليق على مسألة الاقتباس التلقائي. تستجيب ناسد أنها تعتزم مناقشة هذه المسألة مع إتسوك، بهدف تنفيذ سياسة الاقتباس التي يتم إنشاؤها بواسطة الكمبيوتر والتي يمكن أن تنطبق على جميع الأوراق المالية المؤهلة إيتسيس. وطلبت اللجنة أيضا من ناسد النظر في وضع معايير للطابور وتنفيذ طلبات العملاء. لا تعتقد ناسد أن هناك أي مشاكل كبيرة في هذا المجال. وهو ينص على أنه يعتقد أن أي مشاكل محتملة قد تظهر نفسها على أنها إخفاق في عرض طلبات العملاء على وجه السرعة عند فتح أو عدم تقديم أفضل تنفيذ في حين أن لها أوامر متعددة، والتي نفذت لها معايير تنظيمية معززة. وتلاحظ ناسد أنها ليست على علم بأي مشاكل أو شكاوى العملاء في أي سياق. وتلاحظ أيضا أن صناع السوق ناسد عموما ضمان أوامر العملاء سعر افتتاح السوق الأولية، وبالتالي القضاء على إمكانية الطابور في العراء. 85 وتعتقد أوبتيمارك أنه ينبغي أن يطلب من المشاركين تحسين أداء النظام وقدراته بشكل كبير، مع ملاحظة أن التكنولوجيا المستخدمة هي مزيج غير فعال من النظم الفرعية اليدوية والآلية داخل نظام إيتس. وتشعر أوبتيمارك بالقلق من أن ذلك يخلق قيودا على القدرات تؤدي إلى إعدام ضعيف أو غير مألوف لالتزامات إيتس والتأخيرات في الحصول على النفاذ إلى نظام إيتس. 86 تحث اللجنة المعنية بتسخير العلم والتكنولوجيا لأغراض التنمية اللجنة على تحديد أوجه القصور الموجودة داخل أنظمة النقل الذكية وأنظمة الأسواق الوطنية الأخرى، 87 تعتقد شركة تشك بأن هناك مشاكل تتعلق بانتهاء التزامات إيتس التي لم يتم تنفيذها من قبل السوق المستقبلة. وبصفة عامة، يعتبر تشك أن انتهاء التزامات إيتس يمثل انتهاكا لقاعدة اقتباس الشركات ويعتقد أن المشاركين في إيتس يجب أن يكونوا مسؤولين بموجب خطة إيتس عندما يفشل السوق في التصرف على التزام إيتس قبل انتهاء صلاحيته. دال - الاستعاضة عن خطة خدمات النقل الدولية أو إعادة كتابتها طلبت اللجنة على وجه التحديد التعليق على ما إذا كان ينبغي استبدال مرفق خدمات الاتصالات الراديوية نفسه أو إعادة كتابة خطة خدمات النقل الدولية. تشكس لا يرى أي سبب لاتخاذ مثل هذه التدابير في هذا الوقت، معتقدا أن إيتس، على الرغم من عشرين عاما، وقد خدم هذه الصناعة بشكل جيد وتطورت مع مرور الوقت لتلبية ظروف السوق المتغيرة. ويذكر البنك المركزي الكويتي أيضا أن الخطة قد خدمت نظام إدارة المرافق الوطنية جيدا في العقدين الماضيين، وتعتقد أنه مع زيادة الأتمتة والتحسينات الأخرى، وسوف تستمر في خدمة هذه الصناعة في القرن المقبل. وعلى النقيض من ذلك، تؤكد كل من بورصة نيويورك و أمريكان أنها مستعدة لمناقشة بدائل إيتس. 89 تعتقد إيسي أن المزید من التعزیزات قد تکون ضروریة لتحقیق أھداف نظام الإدارة الوطنیة (نمس) الحقیقیة حیث یمکن أن یتفاعل أمر العملاء الذي یتم إدخالھ في أي مکان مع أفضل الأسعار المتاحة. ويرى شواب أنه ينبغي للجنة أن تعيد النظر في نظام التجارة الإلكترونية وأن النفاذ إلى الأسعار في الأسواق الأخرى يمكن أن يتحقق بكفاءة أكبر وتنافسية من خلال اشتراط قيام كل بعثة من المكاتب الفرعية بمنح إمكانية الوصول إلى نظامها الآلي لتوجيه الطلبات - إما عن طريق البائعين الخاصين أو من خلال وصول الأعضاء من ذلك القطاع الفرعي. 91 وبورصة نيويورك مفتوحة لمناقشة إمكانية الاستعاضة عن نظام الحاسوب الحالي بنظام إيتس مع أنظمة توجيه النظام القائمة أو نظام طرف ثالث، ولكنها تقترح أن تنظر اللجنة في ما إذا كانت هناك حاجة إلى أي ارتباط على الإطلاق. 92 كما أن بورصة نيويورك لديها مخاوف بشأن الهيكل القانوني الذي يحكم أي نظام جديد. وعلاوة على ذلك، تعتقد بورصة نيويورك أن أي ربط جديد يجب أن يوفر لغير الأعضاء إمكانية الوصول إلى عروض الأسعار الأعلى سعرا. 93 وأخيرا، تعتقد بورصة نيويورك أنه إذا قامت اللجنة بتعديل الخطة، فإنها ستحتاج إلى الاحتفاظ بوصفات واجهات نظام إيتس الواردة في الخطة الحالية، وتبني لغة توضح أن هذه الأوصاف هي الوسيلة الوحيدة التي يمكن للمشاركين من خلالها النفاذ إلى نظام إيتس . III. المناقشة وأساس التبني ألف - توسيع الربط بوجه عام كما جاء في قرار الموافقة الدائمة على نظام المعلومات والاتصالات، لا تزال اللجنة تعتقد أن من الضروري توسيع نطاق الربط بين جميع الدوائر المذكورة من أجل التنفيذ الكامل لولاية الكونغرس لعام 1975 لإنشاء نظام سوق وطني يربط بين البورصات وسوق السوق الخارجية. 94 عندما وافقت اللجنة على الارتباط المحدود للأوراق المالية للقاعدة 19 ج -3 في مايو 1982 (95)، فإنها تعتزم أن تكون الخطوة الأولى نحو ربط أكثر اتساعا. [96] طبقت تعديلات اللجنة على الأوراق المالية من القاعدة 19 ج -3 في البداية لأن اللجنة تعتقد أن اعتماد القاعدة 19 ج -3 من شأنه أن يؤدي على الأرجح إلى زيادة في حجم هذه الأوراق المالية، مما يزيد الحاجة إلى وجود صلة فعالة بين البورصات وشركة أوتك سوق. ومنذ ذلك الوقت، حدثت زيادة ملحوظة في مستوى التداول في السوق الثالثة. في عام 1987، تداول السوق الثالث من الأسهم المدرجة في بورصة نيويورك شكلت 1.9 من حجم و 2.05 من الصفقات ذكرت إلى الشريط الموحد. وبحلول عام 1997، شكلت تجارة السوق الثالثة من أسهم بورصة نيويورك المدرجة 7.7 من حجم و 10.49 من الصفقات ذكرت إلى الشريط الموحد. (98) حدثت تحسينات هامة أخرى في السوق الثالثة. على وجه التحديد، يجب على أي عضو من أعضاء ناسد يعمل بصفته صانع سوق أوتك تقديم عروض تسعير مستمرة على الوجهين لأي ضمان مدرج في البورصة والذي كان فيه هذا العضو خلال الربع الأخير من التقويم أكثر من 1 من إجمالي حجم التداول الأمن كما ورد في النظام الموحد (المادة 1 من القواعد). 99 كما تطلب ناسد الآن من جميع صناع السوق الثالثة المسجلين كصناع سوق ككس في الأوراق المالية المؤهلة إيتس للتسجيل والمشاركة في إتسيس. 100 وبالإضافة إلى ذلك، فإن ناسد يحظر صناع السوق الثالثة من التداول قبل أوامر الحد العملاء الخاصة بهم. 101 وأخيرا، تتطلب قاعدة عرض أمر الحد من صانعي السوق الثالثة عرض أوامر حد العملاء في عرض أسعارهم إذا كانت تلك الأوامر تحسن الاقتباس. 102 إن اعتماد اللجنة لقاعدة عرض أوامر الحد يلغي الحاجة إلى قيام ناسد بتنفيذ قاعدة تتطلب عرض أوامر حد العملاء التي تحسن إيتسبو الحالي، على النحو الموصى به في دراسة السوق 2000. 103 كما توفر قاعدة عرض أمر الحد فرصة معززة للأوامر العامة للتفاعل مع الأوامر العامة الأخرى دون وساطة أحد المتخصصين أو صانع السوق من خلال طلب بعض أوامر حد العملاء ليتم عرضها في الاقتباس. In light of these changes, as discussed below, the Commission believes that there is no longer any need for the historical distinction between Rule 19c-3 and non-Rule 19c-3 securities in the ITSCAES linkage. The Commission believes that expansion will increase a broker-dealers ability to obtain the best price available for the customer, promote competition in listed securities, help ensure more equivalent access to the markets, and provide for additional liquidity and more efficient executions. Failure to achieve a linkage between exchange and OTC markets in all listed securities inhibits a brokers ability to ensure best execution of customer orders because orders in non-Rule 19c-3 securities routed to exchange floors cannot be easily redirected to the OTC market when more favorable prices are offered by OTC market makers. Conversely, OTC market makers are precluded from using an efficient means to deliver their orders to exchange floors when the exchange has a more favorable price in non-Rule 19c-3 securities. 104 The Commission believes that expanding the ITSCAES linkage to non-Rule 19c-3 securities will enable the OTC market maker and the exchange specialist to access more directly those superior priced quotes through ITS, rather than potentially executing an order at an inferior price. The Commission also believes that the failure to expand the ITSCAES linkage would impede competition among brokers and dealers and between exchange markets and other markets, and that competitive OTC markets cannot develop fully in the absence of a linkage for all listed securities. 105 Without an expanded ITSCAES linkage, OTC market makers in non-Rule 19c-3 securities have little ability to interact with the vast majority of retail orders, which presently are routed to the primary exchange markets, or to attract additional order flow through their displayed quotations. The expansion of the ITSCAES linkage should promote increased competition in non-Rule 19c-3 securities. The Commission also believes the expansion should help equalize access to all the markets because OTC market makers and exchange specialists will have more direct access to each others markets for non-Rule 19c-3 securities. Finally, the Commission believes that expanding the ITSCAES linkage will reduce the occurrence of trade throughs because the NASDs trade through rule will apply to all listed securities traded in the third market, not just Rule 19c-3 securities. 106 B. Conditional Expansion As mentioned above, several of the commenters asserted their belief that certain regulatory steps were necessary prior to expanding the ITSCAES linkage. Many commenters argued that the NASD should expand its trade through rule to apply to all NASD members. The Commission believes that the NASD should continue to consider modifying its existing trade through rule, but that it is not an essential precondition to approval of an expanded linkage. Currently, all third market makers registered as CQS market makers who trade ITSCAES eligible securities must register as ITSCAES market makers, which subjects them to the trade through rule. If the linkage is expanded, non-Rule 19c-3 securities will become ITSCAES eligible securities. Therefore, any CQS market makers in those securities will be required to register as ITSCAES market makers and will become subject to the NASDs trade through rule. Several commenters argued that the NASDs trade through rule should apply not only to ITSCAES market makers, but to all third market participants. The Commission, however, recognizes the NASDs concern that it is not fair to apply the trade through rule to other third market participants that trade in listed securities, such as block positioners that fit within the block positioner exception to the Commissions 1 Rule, and market makers that account for less than one percent of trading volume in a security and choose not to register as CQS market makers because they do not have access to ITSCAES. The Commission notes that the NASD has indicated its commitment to modifying the trade reporting process so that exchange Participants can distinguish a trade originating from an ITSCAES market maker from one originating from another third market participant. 107 This result should permit exchange participants to recognize when an NASD member subject to the trade through rule has executed a trade through. Until such time as the NASD makes the requisite systems changes to attach trade modifiers to trade reports, the Commission believes that the NASD can adequately surveil for compliance with the trade through rule. Commenters also expressed concerns regarding the NASDs trade reporting rule. The Commission believes that the issue of timely and accurate trade reporting of listed securities by the third market has already been adequately addressed. In July 1999, the Commission approved an NASD proposed rule change to amend NASD Rule 6420(d)(3)(A), the trade reporting rule for principal transactions in listed securities. 108 Prior to the rule change, the NASDs rule required members to report transactions in a manner quotreasonably related to the prevailing market taking into consideration all relevant circumstances. quot Commenters asserted that that this language provided too much flexibility in the manner in which NASD members may report third market transactions. The NASD rule change eliminated the quotreasonably related to the prevailing marketquot language. The Commission recognizes that there are differences in the trade reporting rules of the third market and the exchange markets, but believes that the rule change adequately addresses some of the ambiguity in the rule for the purpose of expanding the ITSCAES linkage. 109 The Commission also notes that third market transactions during regular market hours must be reported to the consolidated tape within 90 seconds of execution this is the same as the reporting of transactions on all the exchanges. Moreover, the Commissions confirmation rule requires participants in the third market to report transactions to the consolidated tape at the same price as they report the transactions to the customer. 110 The Commission notes that the NASD must continue to ensure that it is actively and adequately surveilling trade reporting in the third market. 111 C. ECNATS Participation In the proposing release, the Commission requested comment on whether ECNs (or ATSs) should be required or allowed to participate in ITS, and if so, what form that participation should take. Most of the commenters who discuss the issue supported ECN and ATS access to ITS in some form. For example, CHX believes that ECNs that have elected to be subject to the display alternative should have a passive form of access to ITS but that non-display alternative ATSs should not have any access to ITS. 112 The Commission believes that, in order to further the goals of the national market system, ECNs trading in listed securities should be linked to ITS. ITS should not prevent efficient electronic routing between markets. The Commission notes that the Participants have begun a dialogue about the parameters of ECN access to ITS. The Commission strongly urges the Participants to continue to discuss the issue and reach a resolution. D. NASD Autoquote Policy The Commission recognizes that the NASDs current autoquote policy may conflict with the ITS Plan if the linkage is expanded to cover all listed securities. 113 However, the Commission notes that the Participants have been discussing this issue, and expects the Participants to continue to discuss how to amend the Plan to permit computer-generated quotations. 114 IV. Costs and Benefits of the Proposed Amendment To assist the Commission in its evaluation of the costs and benefits that may result from the ITS amendments, commenters were requested to provide analysis and data, if possible, relating to costs and benefits associated with the proposal. No comments were received regarding this request. The Commission believes that any possible increase in costs to market participants are justified by the overall benefits of the proposed amendment. The proposed amendments will further the goals of a national market system under Section 11A by increasing a broker-dealers ability to achieve best execution of customer orders, promoting competition in listed securities, equalizing access to markets, and providing for additional liquidity and more efficient executions. Specifically, the Commission believes that expanding the ITSCAES linkage to non-Rule 19c-3 securities will enable an OTC market maker and an exchange specialist to directly access superior priced quotes in each others markets through ITS, rather than potentially executing an order at an inferior price. In addition, the expansion of the ITSCAES linkage should promote competition in non-Rule 19c-3 securities by encouraging market makers or specialists to improve their quotes to match or better the bid or offer in another ITS market in order to attract order flow from those other markets. Finally, the Commission believes that the proposed amendment should provide additional liquidity to the market in non-Rule 19c-3 securities because direct access ( i. e. . the increased ability to access a better price in a security) and increased competition should enable investors to execute transactions more efficiently. Any monetary costs to the Participants, including implementation costs and costs of expanding the linkage to include all non-Rule 19c-3 securities, would most likely be minimal, if they exist at all, compared to the overall costs of ITS. The Commission consulted with the Securities Industry Automation Corporation (quotSIACquot) as to any possible costs of implementing the expanded linkage. 115 SIAC informed the Commission that there would not be any systems costs from expanding the linkage, although there may be internal administrative costs for the NASD. 116 The Commission notes that the NASD fully supports the adoption of the Commissions amendment to expand the ITSCAES linkage. The Commission also notes that most commenters supported the expanded linkage. The Commission further notes that the proposal may affect ITS order flow between the Participants, by increasing it for some Participants, decreasing it for others, or increasing it for all Participants. The Commission believes that any costs to Participants in the form of possible reduced order flow or decreased tape fees (from decreased executions) are justified by the benefits of the proposal, including increased liquidity, increased competition, and a better chance for best execution of customer orders. V. Effects on Competition, Efficiency and Capital Formation Section 3(f) of the Exchange Act requires the Commission, when engaging in rulemaking that requires it to consider or determine whether an action is necessary or appropriate in the public interest, to consider whether such action will promote efficiency, competition, and capital formation. 117 In the Proposing Release, the Commission solicited comment on the effect on competition, efficiency, and capital formation. Many commenters believe that the expanded linkage will ultimately increase market efficiency, competition and transparency. 118 In the Commissions view, the amendment to the ITS Plan is not likely to impose any significant burden on competition, efficiency or capital formation not necessary or appropriate in furtherance of the Act. Indeed, the Commission believes that expansion of the ITSCAES linkage to all listed securities should promote competition among market centers and improve efficiency in the execution of customer orders. Section 23(a)(2) of the Exchange Act requires the Commission, when promulgating rules under the Exchange Act, to consider the competitive effects of such rules and to not adopt any rule that would impose a burden on competition that is not necessary or appropriate in furtherance of the Act. 119 The Commission has considered the proposed amendment to the ITS Plan to expand the ITSCAES linkage in light of the standards cited in Section 23(a)(2) of the Act and believes that it would not likely impose any significant burden on competition not necessary or appropriate in furtherance of the Exchange Act. Indeed, the Commission believes that the proposed amendment to expand the ITSCAES linkage should promote competition in non-Rule 19c-3 securities because OTC market makers should now be able to attract orders typically routed to exchange specialists by disseminating a superior quote in all listed securities, not just Rule 19c-3 securities. In addition, the expansion of the ITSCAES linkage should allow exchange specialists to attract orders held by OTC market makers in non-Rule 19c-3 securities. The Commission believes that the proposed amendment should help to increase efficiency and improve execution quality because investors will be able to access directly the exchange and OTC markets for all listed stocks. السادس. Final Regulatory Flexibility Analysis A Final Regulatory Flexibility Analysis (quotFRFAquot) has been prepared in accordance with the provisions of the Regulatory Flexibility Act (quotReg. Flex. Actquot), to provide a description and estimate of the number of small entities that would be affected by the ITS Plan amendment to expand the ITSCAES linkage to all listed securities. 120 Paragraph (c)(1) of Rule 0-10 121 states that the term quotsmall businessquot or quotsmall organization, quot when referring to a broker-dealer, means a broker or dealer that: (1) had total capital (net worth plus subordinated liabilities) of less than 500,000 in its prior fiscal years audited financial statements or, if not required to file such statements, on the last business day of the preceding fiscal year and (2) is not affiliated with any person (other than a natural person) that is not a small business or small organization. None of the exchanges are included within the definition of quotsmall entity. quot The Commission estimates that there are 8,300 registered broker-dealers, including approximately 5,000 quotsmall entities. quot The Commission requested comment on the number of small entities that could be affected by the proposed amendment, but did not receive any comment on the subject. As discussed more fully in the FRFA, the proposal would directly affect the nine ITS Participants, none of which is a small entity as defined by paragraph (c)(1) of Exchange Act Rule 0-10. 122 However, specialists on the exchange floors who trade ITS-eligible securities, broker-dealers that have access to ITS through terminals located on exchange floors, and registered ITSCAES market makers who trade in ITS-eligible securities in the third market could be indirectly affected. To the extent that a specialist or market maker does fall under the definition of quotsmall entity, quot the Commission believes that the effect is likely to be indirect and positive. Under the current system, an OTC market maker may be trading a security at a better price than an exchange specialist (or vice versa) and the exchange specialist (or OTC market maker) is not able to access directly the better quote for non-Rule 19c-3 securities. Expanding the ITSCAES linkage to non-Rule 19c-3 securities should enable the OTC market maker and the exchange specialist to access directly those superior priced quotes through ITS, rather than potentially executing an order at an inferior price. Furthermore, the expansion of the ITSCAES linkage to non-Rule 19c-3 securities also would have an indirect, beneficial effect upon the ability of a broker with ITS access on an exchange floor to achieve best execution of customer orders. Finally, the ITS Plan amendment does not establish any new reporting, recordkeeping or compliance requirements for small entities. The Commission received no comments on the Initial Regulatory Flexibility Analysis prepared in connection with the Proposing Release. A copy of the FRFA may be obtained by contacting Christine Richardson, Attorney, Division of Market Regulation, Securities and Exchange Commission, 450 Fifth Street, N. W. Washington, D. C. 20549-1001. VII. Commission Authority The Commission is adopting changes to the ITS Plan as set forth below under Section 11A(a)(3)(B) of the Exchange Act, which authorizes the Commission to authorize or require SROs to act jointly with respect to matters as to which they share authority under the Exchange Act in planning, developing, operating, or regulating a national market system. 123 VIII. Conclusion The Commission continues to believe that it is desirable for the industry to take the lead in the development, implementation, and enhancement of national market system facilities and in the formulation of solutions to national market system issues. Affected industry participants should have every reasonable opportunity to advance national market system goals without direct Commission intervention. In this instance, however, the Commission believes that change will not occur without Commission intervention. Therefore, the Commission has determined to adopt final amendments to the ITS Plan to provide for the expansion of the ITSCAES linkage to all listed securities. The Commission finds that the final amendments are consistent with the Act, particularly Section 11A of the Act. IX. Text of Amendments to the ITS Plan The Commission hereby adopts amendments to the ITS Plan to provide for the expansion of the ITSCAES interface to non-Rule 19c-3 securities, pursuant to Rule 11Aa3-2(b)(2) and (c)(1) and the Commissions authority under Sections 2, 3, 6, 11, 11A(a)(3)(B), 15A, 17 and 23 124 of the Act. Below is the text of the amended ITS Plan. 125 Deleted text is bracketed and new language is italicized. Section 1. Definitions. (1) - (16) No Change. (17) quotITSCAES Security (stock)quot means a security (stock) (a) that is a System security . (b) that is a 19c-3 security and (c) and (b) as to which one or more ITSCAES Market Makers are registered as such with the NASD for the purposes of Applications. When used with reference to a particular ITSCAES Market Maker, quotITSCAES securityquot means any such security (stock) as to which the particular ITSCAES Market Maker is so registered. (18) - (25) No Change. (26) quot19c-3quot securityquot means an Eligible Security that is not a quotcovered securityquot as that term is defined in SEC Rule 19c-3 as in effect on May 1, 1982.